Як проблема індексу RPI у Великобританії сприяє кризі студентського боргу, яка загрожує економіці

Великобританія стикається з зростаючою кризою, яка виходить далеко за межі фінансів окремих випускників. На 2024-25 роки відсоткові витрати за студентськими кредитами досягли 15 мільярдів фунтів, тоді як сума погашень склала лише 5 мільярдів — приголомшливий щорічний дефіцит у 10 мільярдів, який мають покривати платники податків. У центрі цієї загострювальної проблеми лежить системна вадa у моделі фінансування освіти у Великобританії, яка зв’язує вартість позик з інфляційними показниками, зокрема з індексом RPI, що піддав студентів і широку економіку незбалансованим фінансовим навантаженням.

Ловушка індексу RPI: як відсоткові ставки вийшли за межі спроможності погашення

Корені нинішньої кризи сягають 2012 року, коли коаліційний уряд реорганізував фінансування вищої освіти. Замість прямого державного фінансування, нова модель переклала витрати на студентів через позики. Архітектори цієї системи використовували індекс RPI для визначення відсоткових ставок — рішення, яке спричинило каскадні проблеми протягом наступного десятиліття.

Для позик “План 2”, виданих у період з 2012 по 2022 роки, відсоткові ставки були прив’язані до рівня RPI з додаванням до трьох відсоткових пунктів. Прихильники стверджували, що це захистить державний бюджет, але критики тепер вважають, що методологія індексу RPI, яку багато економістів вважають завищеною інфляцією, створила перверзні стимули. Коли інфляція різко зросла після пандемії та геополітичних потрясінь, індекс RPI стрімко піднявся, що спричинило зростання відсоткових ставок за студентськими кредитами до 8% до 2024 року.

Математика стала жорсткою: випускники накопичували відсотки набагато швидше, ніж могли їх погасити. Відсотки нараховувалися безперервно, тоді як погашення залишалися скромними. Урядовий втручання зрештою обмежило ставки, але шкода вже була нанесена. Механізм, що зв’язує відсоткові ставки з індексом RPI, означав, що економічні шоки — цілком поза контролем студентів — безпосередньо перетворювалися у зростання вартості позик.

Розглянемо випадок Тома, медичного випускника, який зараз має борг у 112 000 фунтів. За даними бухгалтерської фірми RSM, він сплатить приблизно 1650 фунтів у перший рік як резидент-лікар, тоді як відсотки додадуть ще 4700 фунтів до його загальної заборгованості. «Відсотки просто продовжують нараховуватися, і я не бачу способу коли-небудь погасити цю суму», — пояснює він, просячи залишитися анонімним через чутливість ситуації.

Десятиліття зростаючого боргу: вибух боргової кризи у Великобританії

Трансформація студентських фінансів у Великобританії за останні 13 років була вражаючою. У 2011-12 роках загальний борг студентів у Англії становив 40 мільярдів фунтів, а середній борг випускника — 16 500 фунтів. Політичний зсув у 2012 році радикально змінив цю ситуацію. Вартість навчання зросла до 9000 фунтів на рік, а нова система позик переклала фінансову відповідальність із платників податків на студентів.

Результати були приголомшливими. Залишковий борг студентів зріс на 562%, досягнувши 267 мільярдів фунтів у березні 2025 року. Сучасні випускники стикаються з радикально іншим борговим тягарем: середній студент, який починає погашати борг у 2024 році, має борг у 53 000 фунтів — більш ніж у три рази більше за середній борг 2011 року. Уряд тепер щороку видає приблизно 21 мільярд фунтів у вигляді позик 1,5 мільйонам студентів.

Хоча політика досягла деяких заявлених цілей — кількість студентів зросла, а участь представників менше представлених груп піднялася з 14% у 2012 до 23% у 2023 — економічні наслідки виявилися серйозними. Система фактично приховувала скорочення державних витрат під виглядом індивідуальних студентських позик, створюючи ілюзію ефективності, водночас закладаючи майбутнє цілого покоління.

Штраф за заробітки: як маргінальні податкові ставки стримують амбіції

Структура студентських позик у Великобританії створює особливо перверзні стимули для високих доходів. Погашення починається при доході понад 28 470 фунтів на рік і становить 9% від заробітку. Однак для таких випускників, як Том, які прагнуть зайняти керівні посади, фактичне навантаження стає руйнівним.

Том сподівається згодом стати консультантом із доходом понад 100 000 фунтів. Але він активно уникає цього через суміш податків і погашень позик. Його ефективна маргінальна ставка податку на цей дохід сягне 71% — і це ще до врахування додаткового 6% погашення за магістерським кредитом понад 21 000 фунтів, що підвищує його справжню маргінальну ставку до 77% для доходів понад 100 000. За даними інвестиційної компанії AJ Bell, це означає, що Том зберігатиме лише 23 пенси з кожного додаткового фунта, заробленого понад цю межу.

«Я б краще зменшив свої години роботи, ніж втрачав таку частку через погашення і податки», — зізнається Том. Він і його партнер навіть обговорювали навмисне обмеження доходу сім’ї, щоб уникнути цих каральних відрахувань. Ця ситуація ілюструє, як система фінансування освіти у Великобританії активно карає за амбіції — тривожний сигнал для економіки, орієнтованої на знання.

Страх перед боргом: як страх заборгованості повертає назад прогрес

Психологічний вплив системи на потенційних студентів є не менш руйнівним. Родини робітничого класу, багато з яких не мають сімейної історії університетської освіти, стикаються з перспективою, що випускники залишать університет із боргом понад 50 000 фунтів. Важливо, що офіційні дані показують, що кількість студентів віком 18-20 років із “вищого” робітничого класу фактично знизилася з 34% у 2022 до 32% у 2024 — повертаючись назад після років зусиль щодо збільшення участі.

Баронеса Маргарет Ходж, лейбористський пір, згадує розмови з учнями шостих форм у своїй колишній окрузі, де страх перед боргом рішуче відлякував від університету. Обіцянка, що позики будуть списані через 30 років, мало заспокоювала сім’ї, які переживали про десятиліття фінансових труднощів.

Алекс Стенлі, віце-президент з вищої освіти у Національному союзі студентів, попереджає, що Великобританія дедалі більше відлякує студентів робітничого класу від здобуття вищої освіти. Початково ця політика мала розширити доступ, але фактично звузила його, створюючи страх перед боргом саме серед тих груп, яких університети прагнули залучити.

Міжнародне порівняння: статус аутсайдера Великобританії

Великобританія вирізняється серед розвинених країн у способі фінансування вищої освіти. За даними OECD, британські студенти у державних закладах платять значно вищі навчальні внески, ніж їхні колеги в будь-якій іншій розвиненій країні. Водночас державне фінансування університетів — одне з найнижчих серед країн-членів OECD.

Це поєднання — високі ціни для студентів і мінімальна державна підтримка — відображає принципово іншу політичну філософію порівняно з іншими країнами. Наприклад, Німеччина та країни Півночі зберігають переважно публічне фінансування, тоді як у Великобританії майже весь тягар переклали на індивідуальних позичальників через систему кредитування.

Реформи 2012 року номінально мали зробити університети більш гнучкими до ринкових сил і зменшити державні витрати. На практиці університети борються, оскільки фінансування на студента зменшилося на 35% у реальних показниках за десятиліття до 2026 року. 40% закладів тепер працюють із дефіцитом, що призводить до скорочення персоналу та злиття установ. Замість оновлення сектору система створила перверзні стимули: університети переходять до дешевших лекційних курсів із сумнівною економічною цінністю, залежачи від іноземних студентських внесків для субсидування внутрішнього навчання.

Ланцюгова криза державних фінансів

Загалом, платники податків у Великобританії несуть основний тягар провалів системи. Між 2022-23 і 2024-25 роками списання кредитів зросло на 415%, до 304 мільйонів фунтів щороку. Хоча сьогодні це незначно, урядові прогнози передбачають, що списання зросте до майже 30 мільярдів фунтів на рік наприкінці 2040-х років, оскільки перша когорта випускників із високими платіжками вичерпує 30-річний період погашення.

З 2018 року Управління національної статистики вимагає від уряду вважати частину кредитів, які малоймовірно повернути, як державні витрати, а не активи — що одразу створило бухгалтерський розрив у 12 мільярдів фунтів. В результаті, студентські позики тепер прогнозуються додавати в середньому по 10 мільярдів фунтів щороку до державного боргу з 2025-26 по 2030-31 роки, за даними Відповідального за бюджетний контроль офісу.

З урахуванням швидкого зростання державного боргу і виплат відсотків понад 100 мільярдів фунтів щороку, тягар студентських позик приходить у особливо нестабільний момент для фінансів Великобританії. Міністерство освіти прогнозує, що щорічні витрати на студентські позики зростуть на 26% між 2024-25 і 2029-30 роками, досягнувши 26 мільярдів фунтів. Залишковий борг, за прогнозами, зросте з 267 мільярдів до 500 мільярдів фунтів (у сучасних цінах) наприкінці 2040-х років.

Структурні реформи: чи можливі вони?

Пропозиції щодо реформ обговорюються серед політиків і громадських організацій. Кампанія “Gorila”, запущена депутатом Лейбористської партії Люком Чартерсом, називає систему Великобританії “скандалом з неправомірного продажу”, стверджуючи, що 17-річним давали недостатню інформацію про те, як змінюватимуться їхні зобов’язання. Олівер Гарднер із Rethinking Repayment зазначає, що багато випускників досі не знають, що відсоткові ставки зростають із доходом або що борг негативно впливає на можливість отримати іпотеку.

Запропоновані рішення включають зниження ставки погашення з 9% до 5%, обмеження відсоткових витрат відповідно до рекомендацій Augar Review 2019 року, щоб загальні виплати не перевищували 1,2 рази початкову суму позики. Деякі пропонують дозволити випускникам обирати нижчі ставки погашення в обмін на подовжені терміни позик — розподіляючи витрати на довший період і зменшуючи тиск на сьогоднішні витрати на життя без додаткових державних витрат.

Однак суттєві системні реформи навряд чи стануться найближчим часом. Уряд обрав інший шлях: з 2026 року підвищити плату за навчання відповідно до інфляції і з 2028 року запровадити плату у 925 фунтів для іноземних студентів. Ці кроки орієнтовані на збільшення доходів, а не на структурне переосмислення, що може ще більше погіршити фінансовий стан університетів і не вирішити фундаментальну проблему — невідповідність між вартістю позик і здатністю їх погашати.

Нераціональна арифметика

Університети самі стикаються з зростаючим тиском понад систему студентських боргів. Пенсійна схема викладачів, обов’язкова для половини університетів, вимагає внесків роботодавця у розмірі 28,7% від зарплати — один із найвищих рівнів у країні. Додаткові регуляторні навантаження, від запобігання домаганням до захисту свободи слова, додають витрат. Вів’єн Стірн, керівник Universities UK, зазначає: “Ми регулюємо систему, яку не можемо собі дозволити”.

Розширення програм здобуття ступеня не супроводжується відповідним економічним зростанням, але конкуренція за роботу все більше вимагає дипломів від дедалі більшої кількості випускників. Шляхи здобуття досвіду через стажування залишаються недорозвиненими як альтернатива. В результаті — надмірна кількість випускників із незбалансованим боргом, які уникають продуктивної економічної діяльності, такої як купівля житла або заощадження, тоді як університети погіршуються через недофінансування.

Розмірковуючи про свою ситуацію, Том каже: “Я хочу кар’єру, яка має значення. Але молоді люди мають запитати себе — скільки вони готові заплатити за цю можливість?” Для надто багатьох відповідь дедалі частіше: не так багато. Механізм індексу RPI у Великобританії, у поєднанні з фундаментальною хибною моделлю фінансування, створив кризу, яку потрібно терміново реорганізувати, щоб ціле покоління не засвоїло урок, що амбіції мають неприпустиму ціну.