Як реформа цифрового юаня Китаю трансформує криптовалюту країни

З 1 січня 2026 року Китай впровадив фундаментальні зміни у структурі свого цифрового юаня (е-CNY), перетворивши його з простої цифрової копії готівки на справжній інструмент банківського депозиту з нарахуванням відсотків. Це стало стратегічним поворотом у баченні Народного банку Китаю (PBOC) щодо майбутнього державної цифрової валюти та ролі, яку вона відіграватиме у національній та міжнародній фінансових системах.

Від цифрової готівки до депозитів з відсотками: нова стратегія цифрового юаня

План дій китайського центробанку повністю переосмислює операційну модель е-CNY. За словами Лу Лея, заступника голови PBOC, новий нормативний каркас дозволяє комерційним банкам нараховувати відсотки на залишки цифрового юаня, стимулюючи тим самим ширше його впровадження серед населення. Основні характеристики реформи включають визнання залишків е-CNY як банківських зобов’язань, а не як еквівалент готівки.

За новою моделлю, депозити у цифровому юані отримають таку саму страхову захистовість, як і традиційні депозити у системі гарантування депозитів Китаю. Банки також зможуть управляти цими залишками у рамках своїх ширших операцій з управління активами та зобов’язаннями. Для небанківських платіжних організацій резервні фонди мають підтримувати повний резервний коефіцієнт 100%, забезпечуючи повний захист депозитів користувачів.

Визначення відсоткових ставок буде слідувати чинним домовленостям щодо саморегулювання цін на депозити на ринку, забезпечуючи узгодженість із рештою фінансової системи Китаю.

Десять років еволюції: як Китай розвинув свій цифровий юань

Шлях е-CNY не був рівним. PBOC розпочав проект Digital Currency Electronic Payment у 2014 році, що ознаменувало початок понад десятиліття досліджень і експериментів. Після років пілотних тестувань у різних містах Китаю уряд офіційно запустив цифровий юань у квітні 2022 року, розповсюджуючи його через аірдропи та пілотні проєкти для заохочення громадян до його використання.

Незважаючи на ці зусилля щодо поширення, е-CNY стикнувся з висококонкурентним ринком. До кінця листопада 2025 року транзакції з цифровим юанем склали 3,48 мільярда, а загальний обсяг оброблених операцій становив 16,7 трильйонів юанів (близько 2,38 трильйонів доларів). Хоча ці показники зробили е-CNY одним із провідних програм CBDC за обсягом транзакцій у світі, зростання було більш повільним, ніж очікувалося.

Випробування конкуренції: чому цифровий юань бореться з гігантами платіжних систем

Основною перешкодою для широкого впровадження цифрового юаня є домінування приватних мобільних платіжних платформ, таких як WeChat Pay і Alipay, на китайському ринку. Ці сервіси мають величезну базу користувачів і пропонують інтегровані екосистеми фінансових послуг, що виходять за межі простих платежів.

Лу Лей у статті, опублікованій у газеті Financial News, визнав, що перегляд стратегії е-CNY базується на досвіді понад десятиліття експериментів. Введення відсотків на депозити у цифровому юані є цілеспрямованою спробою змінити економічні стимули для кінцевих користувачів, зробивши його більш привабливим у порівнянні з простою збереженням віртуальної готівки або довірою до вже закріплених приватних сервісів.

Ця зміна також відображає усвідомлення PBOC, що лише надійність і безпека недостатні для конкуренції на ринку, де користувачі вже сформували усталені платіжні звички.

Глобальна експансія: трансгранична стратегія цифрового юаня

Паралельно з внутрішніми реформами, Китай значно активізує зусилля щодо розширення трансграничного використання цифрового юаня. PBOC оголосив про перспективні міжнародні пілотні програми, з уже запланованими експериментами з Сінгапуром, Таїландом, Гонконгом, ОАЕ та Саудівською Аравією.

Ключовим стратегічним елементом цієї експансії є створення міжнародного центру для цифрового юаня у Шанхаї, який слугував би хабом для координації глобальних CBDC-платежів і сприяння інтеграції з фінансовими системами інших країн.

Китай цілеспрямовано позиціонує е-CNY як альтернативу приватним стабільконам. Влада чітко висловила занепокоєння щодо спекуляцій, шахрайства та фінансової нестабільності, пов’язаних із цифровими валютами приватного походження, використовуючи ці аргументи для просування державної офіційної альтернативи.

Перспективи майбутнього: роль цифрового юаня у глобальних фінансах

З набуттям чинності нового нормативного документа вже три місяці, Китай значно прискорив свою загальну стратегію цифрової валюти, працюючи одночасно на двох фронтах: закріплення цифрової валюти у внутрішніх фінансових системах і активне просування її використання у міжнародних платіжних коридорах.

Головне питання, яке залишається, — чи зможуть економічні стимули, засновані на доходах від депозитів, справді змінити поведінку та переваги користувачів у ринку, де вже сформувалися усталені платіжні звички. Від відповіді на це питання залежить успіх трансформації криптовалюти Китаю та його цифрового юаня у наступному десятилітті.