Привіт, друзі. Бажаю всім щасливих вихідних. Що стосується #deepcreationcamp тегу, сьогодні я розповім про еволюцію рідких пулів у секторі DeFi.

Індустрія DeFi стала опорою криптоекосистеми з моменту її вибуху у 2020 році. Однак, рідкі пулі є наріжним каменем протоколів таких як Uniswap і Sushiswap і знаходяться в центрі цієї еволюції. У цій статті я розгляну історичний розвиток рідких пулів, проаналізую їхні сучасні виклики та обговорю їхні майбутні ризики. Мета полягає не лише у поданні набору даних, а у поділі практичними інсайтами, заснованими на моєму власному досвіді торгівлі. Це буде керівництво для новачків у DeFi і попередження для досвідчених. Спершу давайте поглянемо на еволюцію рідких пулів. Починаючи з версії V1 Uniswap у 2018 році, ця модель відмовилася від традиційних біржових ордерів і запровадила свою автоматичну систему маркет-мейкера. Завдяки формулі фіксованого добутку (x * y = k), провайдери ліквідності почали отримувати частку своїх торгових комісій, інвестуючи свої активи у пул. У "Defi Writing" влітку 2020 року пули вибухнули з підйомом Yield Farming. Протоколи такі як Compound і Aave розподіляли токенові нагороди для стимулювання ліквідності. Багато трейдерів, як і я, бачили 20-30% APY у пулах ETH-USDT у той час, але це призводило до пасток, таких як імперманентні збитки. Актив, у який я інвестував у пул Uniswap у 2021 році, втратив 15% через коливання цін, але заробітна плата частково компенсувала це. Це навчив мене тому, що надання ліквідності — це не просто пасивний дохід, а активне управління ризиками. На сьогоднішній день рідкі пули стали більш складними. Функція концентрованої ліквідності Uniswap V3 підвищила продуктивність, дозволяючи LP визначати цінові діапазони. Протоколи, такі як Balancer і Curve, оптимізували багатозапасні пули. Станом на 2026 рік, загальна вартість заблокованих активів у DeFi перевищила $150 мільярд, і це здебільшого завдяки Ethereum Layer-2. Однак цей ріст створює нові ризики. По-перше, уразливості смарт-контрактів: зломи у 2022-2025 роках цілеспрямовано атакували рідкі пули. Виведення з ладу пулу має ланцюговий ефект, і у мене був подібний інцидент у незначному DeFi-проекті у 2024 році, і я мінімізував шкоду, вивівши свою ліквідність. Другий великий ризик — регулювання. Коли зусилля SEC класифікувати протоколи DeFi як цінні папери у США поєднуються з регулюванням MICA в Європі, провайдери ліквідності можуть зіткнутися з обов’язком KYC. Це загрожує духу децентралізації, але є реальним ризиком. Третій — маніпуляції ринком: атаки Flash Loan миттєво порушують цінові рівні пулів, створюючи мільйони доларів арбітражних можливостей. У майбутньому, з підйомом інструментів управління ліквідністю на базі AI (наприклад, автоматичних ботів ребалансування), ці ризики можуть збільшитися і водночас створити можливості. Уявіть, як LP, можливо зменшити імперманентні збитки на 50% за допомогою підтримуваного AI інструменту. То що мають робити інвестори? Моя методологія інвестування така: спершу перевірте ліквідність пулу (tvl > 10м USD), потім використовуйте калькулятори імперманентних збитків, наприклад, інструмент від самого Uniswap. Диверсифікація обов’язкова — не один пул, а кілька протоколів. Також обирайте Layer-2 для мінімізації GAS-комісій. Нарешті, слідкуйте за оновленнями протоколів у Community Participation Important Discord або Twitter; завдяки цьому я рано отримав оновлення SushiSwap у 2025 році. В результаті, рідкі пули й надалі залишатимуться серцем DeFi, але їхня еволюція сповнена ризиків. Унікальний інсайт: ці пули — це не просто спосіб заробітку, а демократор ринкової ліквідності. Але виграють лише розумні ризиковані. Як ви вважаєте, яким буде майбутнє рідких пулів у DeFi? Поділіться у коментарях!