Доходи взаємних фондів: що повинні очікувати інвестори

2026-02-19 08:18:31

Для тих, хто розглядає взаємні фонди як частину своєї інвестиційної стратегії, важливо розуміти реалістичний потенціал їхньої доходності. Доходність взаємних фондів значно варіюється залежно від ринкових умов, управління фондом та інвестиційного горизонту. Розглянемо, що впливає на ці показники та як вони порівнюються з іншими інвестиційними можливостями.

Що таке взаємні фонди та як вони генерують доходи?

Взаємний фонд — це фактично об’єднаний інвестиційний портфель, керований професійними менеджерами з компаній на кшталт Fidelity Investments або Vanguard. Ці фонди дають індивідуальним інвесторам доступ до диверсифікованих активів у різних сегментах ринку без необхідності глибоких особистих досліджень або навичок підбору акцій.

Взаємні фонди отримують доходи трьома основними способами: дивідендними виплатами з цінних паперів у портфелі, капітальними прибутками при продажі активів з прибутком та зростанням чистої вартості активів ваших часток. Важливо розуміти, що доходність ніколи не гарантується — інвестори ризикують частковою або повною втратою своїх початкових вкладень.

Як обчислюється та вимірюється доходність взаємних фондів?

Щоб оцінити ефективність взаємного фонду, інвестори зазвичай порівнюють його доходність із бенчмарком. Індекс S&P 500 є стандартним орієнтиром для фондових взаємних фондів, який за 65 років показав середню річну доходність близько 10,70%.

Однак, реальна картина не така оптимістична: приблизно 79% активно керованих взаємних фондів у 2021 році не перевищили результати S&P 500. Це відставання прискорюється: за останнє десятиліття близько 86% фондів поступилися бенчмарку. Основна причина — комісії. Більшість взаємних фондів стягують витрати у вигляді коефіцієнта витрат, що зменшує доходність, і небагато менеджерів здатні генерувати достатньо альфи (надприбутку), щоб виправдати ці витрати.

Варіація у доходності взаємних фондів значною мірою залежить від цілей інвестування та секторної орієнтації. Фонд, зосереджений у високоприбуткових секторах (наприклад, енергетиці, яка зросла у 2022 році), може суттєво перевищити результати фондів із іншою структурою активів, хоча обидва слідують за схожими сегментами ринку.

Розуміння різниць у доходності взаємних фондів за різними часовими рамками

10-річна доходність
Найкращі великокапітальні взаємні фонди за останнє десятиліття досягли доходності до 17%. Середньорічна доходність за цей період становила 14,70%, що було зумовлено тривалим бичачим ринком. «Хороший» результат — це той, що стабільно перевищує цільовий бенчмарк фонду, хоча, як зазначалося, більшість цього не робить.

20-річна доходність
За більш довгий період топові великокапітальні фонди показали приблизно 12,86% річних за останні 20 років. Для порівняння, з 2002 року індекс S&P 500 приносив 8,13% щорічно. Це демонструє, що хоча окремі фонди можуть перевищувати ринок, різниця зазвичай менша, ніж очікується, і доступ до таких фондів не гарантований.

Види взаємних фондів та їх характеристика доходності

Різні категорії взаємних фондів орієнтовані на різні профілі доходності:

Фонди акцій: орієнтовані на зростання капіталу, мають вищу волатильність
Облігаційні фонди: орієнтовані на стабільний дохід із меншою волатильністю
Грошові ринки: збереження капіталу з помірною доходністю
Фонди цільової дати: автоматичне регулювання ризику з наближенням до пенсії
Збалансовані фонди: поєднання акцій і облігацій для помірного зростання та стабільності

Обраний тип фонду визначає ваші очікування щодо доходності.

Важливість витрат: чому важливі коефіцієнти витрат

Перед інвестуванням потрібно розуміти, що взаємні фонди мають коефіцієнти витрат — щорічні збори у відсотках від активів під управлінням. Ці витрати безпосередньо зменшують вашу доходність. Крім того, інвестори у взаємні фонди позбавляються права голосу у голосуваннях щодо цінних паперів у портфелі, тобто не мають впливу на рішення щодо активів.

Порівняйте ці витрати з альтернативами: ETF (біржові фонди) зазвичай мають нижчі витрати, їх можна купувати і продавати протягом торгового дня, що забезпечує кращу ліквідність. Хедж-фонди орієнтовані на кваліфікованих інвесторів і мають значно вищі ризики через короткі продажі та деривативи.

Оцінка взаємних фондів у порівнянні з альтернативами

Взаємні фонди проти ETF: основна різниця — гнучкість торгівлі. ETF торгуються цілодобово, дозволяючи короткі продажі та внутрішньоденні операції. Їхні нижчі витрати часто забезпечують кращу чисту доходність після зборів.

Взаємні фонди проти індивідуального підбору акцій: взаємні фонди пропонують професійне управління та миттєву диверсифікацію. Однак їхня низька ефективність щодо бенчмарків свідчить, що платити за активне управління рідко виправдано.

Взаємні фонди проти робот-радників: автоматизовані платформи пропонують диверсифіковані портфелі за мінімальні витрати, хоча й із меншою персоналізацією.

Що визначає вашу фактичну доходність взаємного фонду?

На вашу реальну доходність впливають кілька факторів:

Якість управління: досвідчені менеджери з хорошою історією можуть (хоча й не завжди) приносити кращі результати
Коефіцієнт витрат: нижчі витрати безпосередньо підвищують чистий дохід
Ринкові умови: бичачі ринки штучно підвищують доходність; ведмежі — випробовують стійкість фонду
Секторна орієнтація: експозиція у високоприбуткові сектора підвищує доходність; концентрація ризику зростає
Інвестиційний горизонт: довші періоди дозволяють відновлюватися після ринкових спадів
Ваш рівень ризику: агресивні фонди з високим зростанням мають вищий потенціал прибутку, але й більший ризик втрат

Як зробити правильний вибір інвестицій?

Взаємні фонди підходять інвесторам, які шукають професійне управління та диверсифікацію без глибоких знань ринку. Однак перед вкладенням чесно оцініть:

Свій інвестиційний горизонт (короткостроковий, середньостроковий, довгостроковий)
Свій рівень ризику (чи готові ви пережити зниження на 20–30%)
Вартість: чи комфортно вам платити 0,5–1,5% щорічних витрат
Очікування щодо результатів (розумійте, що перевищити ринок складно)

Дослідження показують, що для більшості інвесторів низьковитратний індексний фонд, що імітує ринкові бенчмарки, за чистою доходністю перевищує активно керовані взаємні фонди. Якщо ж ви обираєте взаємний фонд, досліджуйте якість управління та історичні результати, а також регулярно переглядайте портфель, щоб підтримувати цільову структуру активів. Розуміння реалістичної доходності взаємних фондів — зазвичай у межах ринкових показників після витрат — допомагає сформувати правильні очікування та досягти кращих довгострокових результатів.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.