Чому цей фонд додав позицію на $5.3M у Tower Semiconductor незважаючи на 191% зростання акцій

Коли акція вже зросла більш ніж на 190% за один рік, більшість інвесторів можуть вагатися перед вкладенням нових капіталів. Однак Rockingstone Advisors зробили навпаки наприкінці січня 2026 року, відкривши нову позицію в Tower Semiconductor (NASDAQ: TSEM) приблизно на 5,3 мільйона доларів. Рішення купити під час такого різкого зростання дає цінне розуміння того, як дисципліновані менеджери фондів відрізняють ціновий імпульс від справжньої цінності бізнесу.

Інвестиційна позиція та стратегія фонду

Rockingstone Advisors повідомили 28 січня, що придбали 45 100 акцій Tower Semiconductor за цінами на кінець кварталу, що становить приблизно 5,3 мільйона доларів. Ця одна позиція тепер становить 2,41% активів під управлінням фонду станом на 31 грудня, що складає 219,49 мільйонів доларів. Це поповнення є особливо цікавим у контексті існуючого портфеля фонду — поряд із ліквідними ETF, такими як VTI (5,70 мільйона доларів), VGSH (5,95 мільйона доларів), а також великими технологічними компаніями, такими як Alphabet (6,41 мільйона доларів) і Nvidia (6,15 мільйона доларів). Замість того, щоб відповідати ширшій індексній стратегії, Tower Semiconductor є цілеспрямованим, сфокусованим інвестиційним вибором у спеціалізованому підсекторі напівпровідників.

Розуміння ринкової позиції Tower Semiconductor

Tower Semiconductor працює як незалежний виробник фаянсів, відрізняючись завдяки експертизі у аналогових та змішаних сигнальних напівпровідникових пристроях. Компанія виробляє спеціалізовані компоненти, зокрема SiGe, BiCMOS-технології, CMOS-датчики зображення, RF CMOS, інтегральні схеми управління живленням та MEMS-устройства. Її клієнтська база охоплює споживчу електроніку, інфраструктуру зв’язку, автомобільні системи, промислові застосування, авіацію, військові контракти та медичні пристрої — диверсифікований портфель, що зменшує залежність від окремих сегментів ринку.

Модель бізнесу фаянсів є важливою. На відміну від інтегрованих виробників пристроїв, які проектують і виробляють чіпи виключно для власного використання, Tower працює як сервісний постачальник, пропонуючи виготовлення пластин і налаштовувані технології процесу для безфабричних компаній та інших фірм, орієнтованих на дизайн. Ця модель забезпечує повторюваний дохід і дозволяє клієнтам отримувати доступ до передових виробничих потужностей без необхідності будувати власні фабрики — що стає все більш капіталомістким.

Фінансові показники та перспективи

Інвестиційна ідея стає яснішою при аналізі недавньої фінансової динаміки Tower. У третьому кварталі 2025 року компанія повідомила про дохід у 396 мільйонів доларів, що на 6% більше порівняно з попереднім кварталом. Що важливіше, операційний прибуток склав 50,6 мільйона доларів, а чистий дохід — 54 мільйони доларів, або 0,48 долара на акцію. Менеджмент прогнозує на четвертий квартал дохід приблизно у 440 мільйонів доларів, що стане рекордом і дасть приріст у 11% порівняно з попереднім кварталом.

Цей позитивний тренд підкріплюється конкретними ринковими чинниками. Попит на SiGe та фотонні технології стимулює розширення, і Tower планує інвестувати ще 300 мільйонів доларів у потужності. Це не сегменти товарного характеру; вони обслуговують високомаржинальні застосування у зв’язку та нових фотонних технологіях, де клієнти потребують налаштованих, надійних партнерств у виробництві.

Станом на 27 січня 2026 року акції Tower Semiconductor торгувалися за ціною 132,62 долара, що відображає згаданий 191,5% річний приріст. Ринкова капіталізація компанії досягла 15,20 мільярдів доларів, підтримувана доходом за останні 12 місяців у 1,51 мільярда доларів і чистим прибутком у 195,48 мільйона доларів. Однак з точки зору Rockingstone питання полягало не в тому, чи зросла ціна драматично — очевидно, так — а в тому, чи може базовий бізнес виправдати подальші інвестиції.

Більше ніж слідування тренду: фундаментальна інвестиційна логіка

Ключова різниця полягає в тому, що рішення Rockingstone базується на бізнес-фундаментах, а не на ціновому імпульсі. Асортимент продукції Tower має вроджені структурні переваги порівняно з передовим логічним напівпровідником. Аналогові, RF та схеми управління живленням мають довший життєвий цикл і більш міцні відносини з клієнтами, ніж сучасні логічні чіпи. Замовники цих компонентів зазвичай укладають глибокі технічні партнерства з виробниками, створюючи витрати на перехід і повторюваний попит, що зберігається через кілька поколінь продуктів.

Ця модель забезпечує стабільність доходів навіть після значного зростання ціни акцій. Компанія не йде на тимчасову циклічну хвилю, а захоплює довгостроковий попит на надійне, налаштоване напівпровідникове виробництво у сферах, де якість і довгострокове партнерство цінуються так само, як і ціна. Готовність Rockingstone інвестувати капітал, незважаючи на 191% приріст минулого року, свідчить про впевненість у тому, що ця операційна база може підтримувати прибутковість і зростання понад поточний ринковий ентузіазм.

Ринкові наслідки для інвесторів

Загалом, це інвестиційне рішення сигналізує про те, що навіть високоефективні акції можуть пропонувати привабливі можливості, якщо базовий бізнес демонструє сильні результати і менеджмент виконує стратегію ефективно. Інвестиції Tower Semiconductor у капітальні витрати, прогнозоване зростання доходів і диверсифікація клієнтської бази підтримують ідею сталого розвитку, а не спекулятивного перевищення.

Для довгострокових інвесторів, що оцінюють позиції у напівпровідниках, Tower є прикладом іншої категорії, ніж передові логічні виробники — ті, що мають конкурентні переваги у технічній експертизі, відносинах з клієнтами і надійності виробництва. Обдумане рішення Rockingstone створити цю позицію, незалежно від 191% зростання ціни, яке передувало, відображає зрілий підхід до інвестування: купувати якісний бізнес на основі фундамен- тальних показників, а не уникати його лише через вже досягнуті високі результати.