Поза чіпами: чому Kia та ETF Південної Кореї заслуговують вашої уваги у 2026 році

ETF iShares South Korea (EWY) став одним із найпереконливіших інвестиційних історій останніх років, і інвестори, які шукають можливості поза межами ринку США, все більше звертають увагу на цей сектор. Хоча багато хто зосереджений на вражаючих прибутках у пам’ятних чіпах, справжня історія більш нюансована — це вже не лише Samsung і SK Hynix. Такі компанії, як Kia Motors, уособлюють ширший зсув у тому, як інвестори повинні мислити про корейські акції у 2026 році.

Цифри розповідають драматичну історію. EWY виріс на 92% минулого року, і цей імпульс зберігся у 2026 році, з уже зростанням на 19,3% з початку року станом на кінець січня. Для порівняння, це значно випереджає ширший ринок США, піднімаючи важливе питання: чи це однобічна історія, яка залежить від волатильності напівпровідників, чи тут прихована більш глибока можливість?

Бум пам’ятних чіпів, що все керує

Вибух інфраструктури штучного інтелекту радикально змінив попит на пам’ятні компоненти, і два домінуючі виробники чіпів у Південній Кореї — Samsung і SK Hynix — ідеально розташовані для того, щоб скористатися цим. Ці дві компанії самі по собі становлять 45% активів EWY, з Samsung на 26,8% і SK Hynix на 18,3%.

Потужні вітри дувались у спину. Ціни на пам’ятні чіпи різко зросли через зростання попиту на дата-центри для штучного інтелекту, і навіть американська Micron Technology минулого року зазнала тризначного зростання. Однак історія Південної Кореї виходить за межі простої хвилі напівпровідників. Вона послабилася корейська вона (валюта), що зробило експорт більш привабливим на глобальній арені. Ця валютна перевага підсилює доходи для міжнародних інвесторів.

Що особливо вражає, так це картина оцінки. На кінець січня EWY торгувався з коефіцієнтом ціна/прибуток 17 — приблизно на 40% дешевше, ніж мультиплікатор S&P 500, що становить 28. У перспективі корейські акції торгуються приблизно за 10-кратний прибуток, що свідчить про те, що ринок ще не повністю врахував потенціал буму штучного інтелекту.

Samsung, SK Hynix — лідери, але Kia Motors сигналізує про ширшу можливість

Хоча пам’ятні чіпи домінують у заголовках, склад ETF демонструє більш диверсифіковану картину, ніж багато хто уявляє. Kia Motors є яскравим прикладом цієї еволюції. Компанія стала значним гравцем у сфері електромобілів і зберігає 80% частки у Boston Dynamics, передовій робототехнічній компанії, яку деякі аналітики вважають лідером у розробці гуманоїдних роботів, випереджаючи Tesla.

Ця частка важлива, оскільки показує, як південнокорейські компанії конкурують у кількох фронтах інновацій — не лише у чіпах, а й у технологіях, що визначатимуть наступне десятиліття. Стратегічні ставки Kia демонструють, що країна вже вийшла за межі односекторної економіки.

Інші значущі активи підсилюють цю історію диверсифікації. Hyundai Motor, сестринська компанія Kia у ширшій корейській автомобільній екосистемі, також набирає обертів у сегменті електромобілів. Hanwha Aerospace, провідний постачальник для глобальних гігантів, таких як GE і Rolls-Royce, забезпечує експозицію до буму оборони та авіації. Naver, часто називають корейським Google, пропонує технологічну платформу з пошуком, картографією та електронною комерцією.

Різниця у оцінках: чому EWY торгується за половину ціни S&P 500

Дисконтування у оцінках стає ще більш переконливим, якщо врахувати політичний фон. Адміністрація президента Лі Чже Мьонга запровадила реформи, сприяння акціонерам, включаючи покращення корпоративного управління та зниження максимальної ставки податку на дивіденди з 50% до 30%. Запропоновані реформи спадкового податку можуть ще більше розблокувати оцінки, зробивши довгострокове володіння більш привабливим.

Цей політичний клімат важливий, оскільки він вирішує історичний негативний фактор — корейські акції багато років недооцінювалися, що призводило до стиснення оцінок відносно фундаментальних показників. Тепер, із позитивним політичним імпульсом і високою видимістю прибутків від буму штучного інтелекту, знижка стає все більш необґрунтованою.

Порівняйте це з S&P 500, який торгується біля історично високих оцінок. Міжнародна диверсифікація, яку convincingly продемонстрував ETF iShares MSCI World минулого року з прибутком 21%, стає дедалі важливішою іграшкою, яку важко ігнорувати.

Від інфраструктури штучного інтелекту до автомобільних інновацій

Експозиція EWY охоплює кілька структурних драйверів зростання. Витрати на інфраструктуру штучного інтелекту залишаються високими, попит на пам’ятні чіпи не показує ознак сповільнення, а перехід до електромобілів прискорюється. Позиціонування Kia у цій екосистемі — як виробника електромобілів, так і через свою частку у Boston Dynamics — створює опціональність, що виходить далеко за межі традиційної автомобільної галузі.

Робототехнічний аспект заслуговує особливої уваги. Якщо Boston Dynamics досягне значущого комерційного впровадження гуманоїдних роботів, 80% володіння Kia може стати величезною можливістю створення багатства для акціонерів EWY. Це не просто спекуляція; це реальний стратегічний актив, яким володіє компанія, що все більше помітна у революції електромобілів.

Вибір часу для інвестицій у Південну Корею

Одна важлива застереження: акції напівпровідників мають історично циклічний і волатильний характер. Сектор може зазнавати різких розворотів, коли пропозиція наздоганяє попит або коли макроекономічні умови змінюються. EWY посилює цей ризик через свою високу концентрацію у Samsung і SK Hynix.

Однак широта фонду — з вагомими позиціями у автомобілях, обороні, авіації та технологічних платформах — забезпечує природний хедж проти чистої циклічності чіпів. Ця рівновага між високорозвиненим зростанням і диверсифікацією робить поточну ситуацію, можливо, більш привабливою, ніж будь-коли раніше.

Для інвесторів, які шукають експозицію поза межами США у час, коли внутрішні оцінки досягли крайніх меж, ETF на Південну Корею пропонує переконливу співвідношення ризик/прибуток. Поєднання глибоких знижок, політичних потуг, структурних драйверів зростання і диверсифікованих активів через компанії, як Kia, створює кейс, який варто розглянути. Перспектива цього фонду у 2026 році залишається позитивною, доки попит на інфраструктуру штучного інтелекту зберігатиметься і південнокорейські компанії продовжуватимуть реалізовувати свої стратегічні ініціативи.