#以太坊L2如何发展？ Імперська контратака: Vitalik злив 44 мільйони доларів, що їх він продав, і «розірваний» контракт L2

30 січня 2026 року, тривожні сигнали з блокчейну лунали майже одночасно: давно мовчазний гаманець — головна адреса Vitalik Buterin — переказав зовнішньо 16 384 ETH. За тодішнім курсом ця сума становила 44,4 мільйони доларів. Якби це був якийсь невідомий кит, що продав активи, то алгоритмічні машини Уолл-стріт лише б здригнулися, але це — духовний символ Ethereum, той самий Віталік у футболці з єдинорогом, який зневажає гроші. Поки весь інтернет гадала, чи це черговий благодійний внесок, Фонд Ethereum випустив холодний термін: «Mild Austerity» (м'яка економія). Це було не просто продаж активів — це оголошення війни. Тиск у 44 мільйони доларів був спрямований не на графіки на вторинному ринку, а на стратегічний пріоритет «L2» — так звану «пріоритетність другого рівня», яку цінували останні три роки в спільноті Ethereum.

Феодальні часи міжусобних князівств
Повернемося до 2022 року — тоді розповідь була дуже привабливою: основна мережа Ethereum занадто дорога і повільна, тому потрібно делегувати транзакції Layer 2 (другий рівень), а основна мережа залишиться для безпечних розрахунків. Це звучало як ідеальний план федеративної держави.
Проте минуло три роки, і, дивлячись з руїн 2026 року, ми бачимо не процвітаючу федерацію, а розірвану «епоху воюючих царств». Головні проєкти L2 — ті, що отримали сотні мільйонів доларів від провідних венчурних фондів — не виконали сценарій підтримки Ethereum. Навпаки, вони створили власні захисні зони. Optimism, Arbitrum, Base, Starknet — кожен намагається побудувати незалежну екосистему. Ліквідність розділилася на безліч ізольованих островів, користувачі тремтять у темних ланцюжках мостів, кожен перехід — це ризик бути перехопленим хакерами. Як зазначає остання колонка Forbes, така фрагментація не лише погіршує користувацький досвід, а й перетворює Ethereum у мережу-зомбі, яку використовують лише B2B. Основна мережа Ethereum стала дорогою судовою залою, яку згадують лише у разі конфліктів між князями L2, а справжні податки (Gas) і трафік залишаються у другому рівні.
Віталік явно наївся. Цей «злив» супроводжувався дуже різкою підказкою: якщо L2 не зможуть економічно і технологічно «вирівнятися» з Ethereum, вони перестануть бути помічниками у масштабуванні і стануть паразитами, що висмоктують кров. Продаж 16 384 ETH — це швидше збір коштів для нової технологічної війни, мета якої — повернути контроль над ціною і управлінням основною мережею.

Приватність — остання карта захоплення основної мережі
Якщо уважно вивчити останні заяви Віталіка щодо «перевіреної приватності» (Verifiable Privacy), то стане зрозуміло, що це зовсім не про анонімний обмін наркотиками, а про цілеспрямований удар по L2. За останні три роки L2 змагалися за TPS (кількість транзакцій за секунду), хизуючись швидкістю. Але вони ігнорували одну критичну проблему: прозорість. Сьогодні, у 2026 році, коли AI-агенти починають керувати DeFi, а Wall Street намагається масштабувати реальні активи (RWA) у блокчейн, характеристика «повністю відкритого і прозорого» реєстру Ethereum стала найбільшим недоліком. Ніхто не хоче, щоб його медичні дані, кредитний рейтинг або параметри AI-моделей були відкриті на ланцюгу. Проєкти на кшталт Nillion, які раптово у 2026 році перейшли з Cosmos на Ethereum, саме тому, що відчули зміну вектору.
Віталік просуває нову парадигму: зробити приватність рівноправним громадянином екосистеми, а не опцією. За допомогою zk-протоколів (Zero-Knowledge) і Multi-Party Computation (MPC) у базовому шарі Ethereum намагається переосмислити «децентралізовані обчислення». Це дуже агресивний хід, адже більшість архітектур L2 — це централізовані порядкові системи (Sequencer) і прозий рівень доступності даних. Якщо основна мережа зможе запропонувати високорівневі обчислювальні можливості з приватністю, то «високопродуктивна» історія L2 втратить половину своєї привабливості. Це не просто технічне оновлення — це руйнування бізнес-моделі. Віталік каже ринку: наступний етап Web3 — це не швидше казино, а безпечна темна кімната.

Трупи китів і мертва 30% ставка
Реакція ринку завжди чесніша і жорсткіша за технології. Одночасно з оголошенням Віталіком «економії» на лінії даних відбувається безмовна різанина. За даними TechFlow, колишні «ведмеді» Ethereum Jack Yi і Tom Lee зараз сидять на збитках понад 7 мільярдів доларів і тремтять. Компанія BitMine, яка раніше заявляла, що купить 5% ETH, зараз має середню ціну входу 3837 доларів, тоді як ETH коливається біля 2000 доларів. За цим стоїть дуже викривлена економічна модель. Поточна ставка стейкінгу Ethereum вже історично перевищила 30%, понад 36 мільйонів ETH заблоковано у Beacon Chain. Зовні це — довгострокова впевненість тримачів, але насправді — «фальшова смерть» капіталу. Через відсутність здатності генерувати прибуток у основної мережі, велика кількість ETH просто «застрягла» у стейкінгу, отримуючи жалюгідні відсотки. Те, що мало б бути рухомим активом у мережі, перетворилося на «асфальт» у підлозі.
Ще більш іронічно, що, незважаючи на нові рекорди у обсягах транзакцій на L2, це не сприяє зростанню попиту на ETH. Чим більшою є популярність L2, тим слабший стає ефект дефляції ETH у основній мережі, оскільки більшість транзакцій не споживає Gas основної мережі. Це ідеальна «ловушка зростання»: чим більше користувачів, тим біднішою стає Ethereum. Тепер «рухова карта» Віталіка — це не що інше, як розкриття кінця цієї піраміди — якщо дозволити L2 продовжувати висмоктувати кров, Ethereum зрештою перетвориться на безцінний безпечний пояс. Тому цей злив 44 мільйонів доларів — не вихід із ринку, а очищення майданчика.
Ethereum переживає болісну терапію, щоб повернути свою гідність як «світовий комп’ютер» від тих L2, які ще навіть не змогли запустити свою економічну модель. Для роздрібних інвесторів це може означати довгий період болю, але для великої цифрової системи Ethereum це — шанс уникнути перетворення у «Web3 Nokia».