Чому $157 Трилліон у глобальній ліквідності ще не перетікає у Біткоїн

Криптовалютний ринок переживає дивний парадокс. Глобальна ліквідність зросла до безпрецедентних рівнів — до $157 трильйонів — але Біткоїн та інші цифрові активи залишаються застряглими під ураженням медведя. За останні 79 днів продавці знищили $1.37 трильйонів у вартості криптовалютного ринку, і процес зцілення не показує ознак прискорення. Головне питання: коли капітальні пулі настільки великі, чому вони не течуть у крипту?

Гроші є, але не рухаються

Величезний масштаб глобальної ліквідності — загальна кількість грошей і кредитів, що циркулюють через фінансові системи — теоретично має приносити користь активам високого ризику, таким як Біткоїн. Історично, коли з’являється надлишковий капітал, він заливає акції, цифрові валюти та спекулятивні ігри. Однак цей патерн змінився. Інвестори обирають обережність замість агресії.

Потоки капіталу розповідають справжню історію. Замість того, щоб гонитись за Біткоїном за його поточною ціною $92,84K (зниженням на 2,5% за 24 години), інститути та приватні інвестори переключаються на зони, що вважаються безпечними. Золото — нещодавно досягло рекордної позначки $4,420 за унцію — захоплює ту частку, яка має належати крипті. Стейблкоїни, ті цифрові заповнювачі, прив’язані до фіатних валют, мають ринкову капіталізацію $308.88 мільярдів, що на 2% більше за 30 днів. Гроші існують; вони просто ховаються.

Регуляторне полегшення може змінити все

Значний зсув у банківському регулюванні дає надію. Наприкінці 2025 року були затверджені зміни до розширеного додаткового коефіцієнта левериджу (eSLR) — рамки, що регулюють, скільки капіталу великі банки повинні тримати. Федеральні регулятори знизили вимоги з 5-6% до приблизно 3%, що фактично відкриває сотні мільярдів потенційного капіталу для перепрофілювання.

Коригування коефіцієнта додаткового левериджу може здаватися технічним, але його наслідки суттєві. Банки тепер мають більше гнучкості тримати низькоризикові активи казначейства, і теоретично, більш ризикові розподіли в альтернативні інвестиції, такі як Біткоїн, стають більш здійсненними. Питання в тому, чи дійсно банки використають цей звільнений капітал для цифрових активів — чи залишиться він ще одним фантомним пулом ліквідності.

Індекс стресу сигналізує “Ще ні”

Ось реальність: Індекс фінансового стресу, що вимірює системний напруження у глобальних ринках, наразі перебуває у негативній зоні. Історично цей показник корелює з недоотриманням прибутку активами ризику, включаючи Біткоїн. Коли FSI був позитивним, ризиковані інвестори почувалися впевнено, вкладаючи капітал. А зараз? Індекс свідчить, що середовище ще не оптимальне для агресивного накопичення.

Це не означає, що можливості відсутні. Це означає, що час має значення. Позитивний показник FSI міг би сигналізувати про перехід від оборони до можливостей, створюючи безпечніше вікно для нарощування позицій у Біткоїн.

Парадокс залишається нерозв’язаним

Глобальна ліквідність досягла історичного $157 трильйонного порогу, але умови на ринку криптовалют залишаються складними. Втрати у $1.37 трильйонів за останні 79 днів підкреслюють, наскільки ізольованим є цей капітал від цифрових активів. Зміни у регулюванні банків та коригування коефіцієнта левериджу пропонують каталізатори для майбутніх потоків, але вони ще не вилилися у цінову динаміку.

Біткоїн торгується за $92.84K з змішаним імпульсом, стейблкоїни накопичують капітал, а ширший індекс фінансового стресу попереджає, що зараз не найкращий час для агресивних ризикових позицій. Поки Індекс фінансового стресу не стане позитивним і банки не продемонструють справжній інтерес до розподілу у Біткоїн, трильйони доступної ліквідності світу залишатимуться спостерігачами за відновленням крипторинку, а не його архітекторами.