Глобальний дисбаланс у постачанні кави змінює динаміку ринку: погодні проблеми Бразилії зустрічаються з зростанням виробництва В'єтнаму

Волатильність ринку відображає конкуренцію між тисками пропозиції

Контракти на арабіку та робусту зазнають різних цінових рухів, причому кава Бразилії стикається з наростаючими перешкодами через несприятливі умови. Контракти на арабіку за березень (KCH26) піднялися на 3,7% і здобули 13,30 пунктів, тоді як ф’ючерси на робусту за березень (RMH26) зросли на 1,61%, додавши 63 пункти. Комплекс арабіки досяг свого найвищого рівня за чотири тижні, відображаючи боротьбу між обмеженнями пропозиції та побоюваннями щодо перспектив виробництва.

Погодні збої в Бразилії звужують пропозицію арабіки

Бразилія, як основний світовий виробник арабіки, стикається з критичними погодними викликами. Регіон Мінейраш — відповідальний за більшу частину кави Бразилії — за тиждень до 2 січня отримав лише 47,9 мм опадів, що становить лише 67% від історичних середніх значень за даними Somar Meteorologia. Цей дефіцит вологи загрожує розвиткові врожаю та обсягам експорту.

Ускладнюючи погодні наслідки, посилення бразильського реалу, що досяг одноденних максимумів щодо долара США, зменшило конкурентоспроможність експорту для місцевих виробників. Це зростання валюти робить каву Бразилії менш привабливою для іноземних покупців, випадково створюючи ціновий тиск через звуження пропозиції.

Динаміка запасів підтримує цінові рівні

Запаси арабіки, контролювані ICE, значно коливалися, знизившись до найнижчого рівня за 1,75 року — 398 645 мішків у листопаді, перед відновленням до 456 477 мішків наприкінці грудня. Аналогічно, запаси робусти досягли однорічного мінімуму — 4 012 лотів у середині грудня, згодом піднявшись до 4 278 лотів наприкінці місяця. Ці коливання запасів підкреслюють тонкість запасів у ключових ринках.

Запаси кави в США залишаються обмеженими через порушення імпорту, пов’язані з тарифами. Між серпнем і жовтнем імпорт бразильської кави до США знизився на 52% у порівнянні з минулим роком і становив 983 970 мішків. Хоча тарифи були знижені, поповнення запасів ще не завершене, що підтримує ціновий рівень.

Виробництво у В’єтнамі створює перешкоди для робусти

В’єтнам, провідний світовий постачальник робусти, швидко розширює виробничі потужності. Національна статистична служба повідомила, що експорт кави у 2025 році досяг 1,58 мільйона метричних тонн, що на 17,5% більше у порівнянні з минулим роком. Виробництво у 2025/26 роках прогнозується зростанням на 6% до 1,76 мільйона метричних тонн (29,4 мільйона мішків) — найвищий рівень за чотири роки, що потенційно обмежує зростання цін на контракти робусти.

Прогнози пропозиції у різних країнах формують напрям ринку

Державна служба сільського господарства USDA прогнозує світове виробництво кави у 2025/26 роках на рекордному рівні — 178,848 мільйона мішків, що на 2% більше в порівнянні з попереднім роком. Однак цей показник маскує суттєві розбіжності: виробництво арабіки очікується зменшитися на 4,7% до 95,515 мільйона мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйона мішків.

Кава Бразилії очікується зібрати на 3,1% менше — 63 мільйони мішків, тоді як виробництво у В’єтнамі зросте на 6,2% до 30,8 мільйона мішків. Міжнародна організація кави зазначила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком і становив 138,658 мільйона мішків, що свідчить про поступове звуження, незважаючи на зростання прогнозів виробництва.

Завершальні запаси на 2025/26 роки прогнозуються зменшитися на 5,4% — до 20,148 мільйона мішків із 21,307 мільйона мішків у 2024/25, що відображає перехід до більш жорстких глобальних балансів пропозиції, які можуть і надалі підтримувати оцінки арабіки та робусти у найближчі квартали.