#机构投资者入场 Перший спад після халвінгу, ця цифра дійсно заслуговує уваги. Я проаналізував ланцюгові сигнали — темпи потоку інституційних коштів явно сповільнилися, з огляду на виведення коштів після піку в жовтні, великі гравці перейшли до очікувальної позиції.

Твердження Пантойї потрапляє в точку: після входу ETF та інституційних коштів ціна біткойна вже змінила свою логіку. Чотирирічний цикл, який був зумовлений емоціями роздрібних інвесторів, дійсно втратив силу, тепер більше впливають макроекономічна ліквідність і очікування політики Федеральної резервної системи. З точки зору коштів, входження інституцій зменшує волатильність ринку, але водночас підвищує вимоги до фундаментальних показників.

Проте, точка зору Тілену також має сенс — цикл сам по собі не помер, просто його форма еволюціонує. Мій висновок — цього року рух інституцій буде ключовим сигналом. Якщо великі кошти продовжать чистий потік у ринок, навіть короткострокова корекція може стати можливістю для розміщення; але якщо виведення коштів триватиме, це означає, що очікування щодо 2025 року дійсно знижуються.

Головне — це розподіл активів на ланцюгових адресах контрактів, особливо тих гаманців на мільйон доларів, останні операції яких часто передують ринковій реакції на 3-6 тижнів.