Останній ралі міді розповідає цікаву історію — але не обов’язково ту, яку найбільш оптимістичні аналітики хочуть почути. Тарифний тиск, тимчасові перебої у постачанні та стратегічне накопичення запасів — все це сприяло зростанню цін. Однак, заглибившись у деталі, картина стає більш заплутаною. Основна економіка довгострокового попиту на мідь не виправдовує інвестиції у нові шахти. Замість того, щоб починати нові проекти, гравці галузі консолідуються через злиття та поглинання. Такий патерн — консолідація замість розширення — свідчить про обережність сектору щодо стійкого зростання попиту. Чи зможуть наративи про енергетичний перехід зрештою знову активізувати справжній попит на закупівлю — залишається відкритим питанням, але поточний імпульс здається більш циклічним, ніж структурним.