#市场周期与价格预测 Наприкінці року, дивлячись на цей прогнозний список, в серці відчувається справжня складність. Saylor назвав 150 000, Lee спочатку говорив про 250 000, Hayes впевнено починав з 200 000 — ці три великі гравці у прогнозах на рік, зрештою, стали шрамом для ринку.

Це не перший раз, коли я бачу таку ситуацію. Безумство наприкінці 2017 року, той хвилюючий сплеск у 2021 — кожного разу з’являлися голосні прогнозисти, які говорили з упевненістю, а в підсумку ринок відповідав мовчанням у реальній динаміці. Цікаво, що згодом Hayes чесно зізнався, що його прогнози "дуже погані", і ця чесність була рідкістю — здебільшого люди мовчали або поверталися спиною.

Я бачив занадто багато циклів. Ті радикальні прогнози зазвичай з’являються у моменти найвищого емоційного підйому ринку: інститути входять, роздрібні інвестори шаленіють, медіа підсилюють — все здається нездоланним. Але ринок ніколи не рухається за сценаріями, які ми собі уявляємо. Прогнози цін — це по суті ставки на майбутнє, а майбутнє сповнене змінних — політичних поворотів, макроекономічних умов, коливань капіталу.

Головне — розпізнати суть циклу, а не бути прив’язаним до окремих чисел прогнозів. Цей спуск з піку саме і показує, що ринок все ще шукає справжню рівновагу. Ті, хто наважується коригувати свої очікування, у певному сенсі повертаються до раціональності. Історія вчить, що на кожному етапі циклу найнебезпечніше — це не падіння, а зацикленість на своїх очікуваннях.