Останнім часом я звернув увагу на кілька ринкових явищ і відчуваю необхідність їх систематизувати.

Спершу про проблему ліквідності — сім сестер MAG протягом останніх десяти тижнів залишаються без крові, покращення не спостерігається. Далі про економіку США — маргінальні кошти поступово виводяться з ринку, з серпня 2025 року почалася перша хвиля відтоку, а в жовтні — ще одна. Кожного разу, коли кошти знімаються, криві доходності провідних індексів знижуються, наче сходинки【Рис.1】.

Розрізняльна прибутковість також викликає занепокоєння. Індекс US10Y-US03M вже вийшов із зони інверсії і явно увійшов у попереджувальну зону рецесії【Рис.2】. Враховуючи, що 2026 рік — рік проміжних виборів у США, цей період історично супроводжується медвежими трендами, і це не випадковість.

Криптовалютний ринок також не уникнув — він уже у ведмежому тренді. Ще більш боляче — ситуація на ринку праці США: структурне погіршення рівня безробіття триває понад 30 тижнів, і будь-які заходи не можуть зупинити цей тренд【Рис.3】.

Ці сигнали підтверджують наші висновки, зроблені ще у четвертому кварталі минулого року: 2026-й, ймовірно, стане роком великої медвежої корекції. Текуще стан ринку — це фактично інерція зниження динаміки (Momentum), яка перед кожною рецесією проявляється саме так.

Усі ознаки вказують на холодну зиму. Замість пасивного реагування, краще активізувати макроекономічний захист і хеджування — цю тему вже потрібно винести на порядок денний.