Останнім часом з'явилася цікава тенденція, яку варто проаналізувати: політичний тиск на голову Федеральної резервної системи зростає, але реакція ринку навпаки стає ще більш рішучою у підтримці незалежності центробанку. Долар слабшає, золото стрімко зростає — за цим стоїть голос світового капіталу, який голосує за незалежність ФРС.

Цей конфлікт йде у протилежному напрямку до очікувань. Спочатку планували через тиск вплинути на рішення ФРС, але натомість це лише підвищило авторитет чиновника. Кандидати від уряду або захищаються пасивно, або мовчать, але їх підтримка тихо зростає — політичні ігри явно провалилися.

Чому ринок так цінує незалежність центробанку? Тому що це основа фінансової системи. Якщо центральний банк піддається політичному впливу, вся фінансова стабільність під загрозою. Тому чим очевидніший сигнал політичного втручання, тим сильніше реакція ФРС — це схоже на імунну відповідь організму: чим сильніше, тим більша загроза.

З цієї логіки випливає, що ідеї швидко друкувати гроші та різко знижувати ставки, ймовірно, потрібно переосмислити. Політичний тиск може зробити ФРС ще більш обережною та яструбовою.

У такому контексті, що є розумним вибором? Тримати захисні активи, зберігати терпіння і чекати справжньої визначеності. Головне питання: чи не спровокує ця гра Пауелла стати ще більш яструбовим? Чи не відкладеться ще довше вікно для зниження ставок? Це все варто стежити уважно.