Квантові обчислення викликають нові сумніви щодо Біткоїна

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Квантові обчислення викликають нові сумніви щодо Біткоїна Оригінальне посилання:

Технологічний ризик, який раніше здавався теоретичним, починає впливати на реальні рішення щодо портфеля, оскільки побоювання навколо квантових обчислень переходять від академічних дебатів до основних інвестиційних стратегій.

Цей перехід стає помітним у тому, як деякі довгострокові інвестори переоцінюють роль Біткоїна як засобу збереження вартості.

Ключові висновки

• Побоювання щодо квантових обчислень починають впливати на довгострокові розподіли Біткоїна
• Головний стратег ринку виключив Біткоїн із модельного портфеля через майбутні ризики безпеки
• Дебати зосереджені навколо можливості виклику криптографії, що підтримує Біткоїн, з часом
• Деякі інвестори віддають перевагу золоту через його довгу історію на тлі технологічної невизначеності

Від макрохеджу до технологічного питання

Крістофер Вуд, глобальний керівник стратегії акцій у Jefferies, повністю виключив Біткоїн із свого модельного портфеля, повернувшись до позиції, яку він вперше займав у період стимулювальних заходів під час пандемії. Замість реагування на цінові коливання або регулювання, рішення Вуда відображає глибше занепокоєння: чи зможуть майбутні досягнення у сфері обчислень поставити під сумнів припущення, що лежать в основі безпеки Біткоїна.

На його думку, привабливість Біткоїна для довгострокових інвесторів послабне, якщо прогрес у квантових обчисленнях буде швидшим за очікування ринків. Важливо не те, чи становлять сучасні машини загрозу, а чи скорочується час для досягнення значущих квантових можливостей настільки, щоб створити невизначеність для портфелів, розрахованих на десятиліття.

Чому квантові обчислення змінюють дискусію

Біткоїн покладається на криптографічні системи для захисту гаманців, підтвердження транзакцій і керування майнінгом. З класичними комп’ютерами злом цих систем є фактично неможливим. Однак квантові комп’ютери теоретично можуть виконувати обчислення, що дозволяють вивести приватні ключі з публічних даних, підриваючи гарантії власності.

Ця можливість поширюється за межі окремих гаманців. Майнинг і консенсус також базуються на криптографічних припущеннях. Якщо ці припущення будуть скомпрометовані, наратив Біткоїна як дефіцитного, довговічного цифрового активу опиниться під тиском. Для інвесторів, орієнтованих на довгострокове збереження капіталу, навіть ризик з низькою ймовірністю, але високим впливом, стає важко ігнорувати.

Відкликання від ранніх переконань

Вихід Вуда з ринку є важливим, оскільки він був одним із перших інституційних прихильників Біткоїна. Він додав його до свого портфеля наприкінці 2020 року, коли побоювання щодо девальвації валюти та агресивної монетарної політики сприяли інтересу до альтернатив. Пізніше його частка була збільшена до 10%, що свідчить про довіру до макро-роли Біткоїна.

Зараз ця експозиція була замінена традиційними хеджами: фізичним золотом і акціями золотодобувних компаній. Це перерозподілення сигналізує про повернення до активів із довгою історією виживання під час технологічних і геополітичних змін, а не короткостроковий погляд на цінові коливання криптовалют.

Зростаюча різниця між капіталом і розробниками

Дискусія навколо квантових обчислень посилилася за останній рік, особливо після того, як волатильність ринку знову підняла питання про довгострокову безпеку. Розробники переважно стверджують, що квантові загрози є далекими і керованими через оновлення протоколів. Однак деякі інвестори вважають, що відсутність консенсусу сама по собі є проблемою.

Такими, наприклад, є Nic Carter з Castle Island Ventures, який стверджує, що ринки капіталу ставляться до ризику більш серйозно, ніж розробники, що оспорюється відомими технічними фахівцями з Біткоїна, зокрема Адамом Беком з Blockstream. Це розходження підкреслює зростаючий розрив між технічними дорожніми картами і ризик-толерантністю інвесторів.

Що це означає для ролі Біткоїна

Рішення Вуда не свідчить про те, що квантові обчислення становлять негайну загрозу для Біткоїна. Натомість, воно відображає, як ризики, орієнтовані на майбутнє, починають важити більше при формуванні портфеля. Для деяких інвесторів Біткоїн переходить від чистого макрохеджа до активу, довгострокова життєздатність якого залежить від технологічної адаптації.

Золото, навпаки, має перевагу, оскільки вже пережило століття технологічних змін. У світі, де обчислювальна потужність сама по собі може змінити фінансову безпеку, ця історія знову набирає актуальності.

Загалом, основний висновок полягає не в тому, щоб відмовитися від Біткоїна, а в тому, як нові технології змінюють спосіб, у який інвестори мислять про цифрові активи. З прогресом квантових обчислень, навіть поступовим, їхні наслідки починають впливати на розподіл капіталу задовго до того, як сама технологія стане широко доступною.