XPL的行情走势，我覺得可以這樣看——短期在盤整，中期會有解鎖的壓力，但長期的想像空間取決於生態能否真正落地。整個節奏上，“先抑後揚”的概率更大，關鍵要看解鎖的消化程度和生態的推進速度。

**現在的基本面是什麼樣的？**

代幣價格目前在0.146美元左右，這比9月的歷史高點1.68美元已經跌了約91%。市值大概在3.02億美元。供應端看，總量100億枚，流通的只有18億，其中73%的代幣還在交易所裡，這意味著短期的拋壓風險還是挺高的。

技術形態上，日線圖呈現弧底的形狀，關鍵支撐位在0.115美元，上方的阻力位分別是0.18美元（這是50日均線）和0.33美元（前期頸線）。一旦站穩50日均線，反轉信號會更強；但如果跌破支撐位，還要防範再探低位的風險。

**為什麼還有人看好它？**

穩定幣這個賽道本身就有機會。到2026年，穩定幣的供給規模或許會達到4200億美元的量級，XPL專注於穩定幣支付，應用場景相對明確。从技術角度，PlasmaBFT的高TPS、EVM兼容性、USDT轉賬零費用這些都是不錯的賣點。歷史上TVL曾經達到過56億美元，背後還有Tether和Peter Thiel這樣的機構背書，說明產品本身有認可度。

代幣模型設計上，40%的代幣用於生態激勵，通脹率從5%逐年遞減到3%，這個釋放節奏相對平滑，不會造成太突兀的供給沖擊。

**但風險也不小。**

最大的问题是解鎖。今年7月28號，會有25億枚代幣解鎖，這占了總量的四分之一。如果生態的增速跟不上供給的增加，拋壓可能會很恐怖。另外，穩定幣這個賽道的監管風向在變緊，而XPL過度依賴Tether的生態，一旦政策有變動，影響會很直接。

競爭方面也得正視——TRON、Solana這些在穩定幣支付領域已經有了先發優勢，XPL想要弯道超車，得在差異化的落地上加速。

**走勢怎麼看？**

短期3個月內，基本會在0.11到0.18美元這個區間裡反覆震盪築底。如果能站穩0.18，可以向0.25挺進；但一旦跌破0.11，可能還要探到0.09。

中期來看，7月的解鎖會是主導因素。那一波拋壓過後，或許會有20-40%的回調。但如果TVL和鏈上交易量增長能夠同步跟上，到年底有機會回升到0.2到0.4的區間。

長期的天花板，說實話，還是由生態的真實落地決定。如果穩定幣支付場景真的爆發，監管也相對友好，有可能衝到0.5到1.0美元；反之，就得做好在0.1到0.3區間低位徘徊的心理準備。

**個人的操作思路：**

短期的話，可以考慮在0.12到0.14美元分批輕倉建倉，止損設在0.10，目標看0.18到0.25，進出要快；中期要在解鎖前後主動減倉避險，等拋壓釋放、生態數據有改善的信號再布局；長期的話，就得持續關注TVL的變化、USDT在鏈上的實際轉賬量，還有監管部門的政策動向，這些才是判斷真偽的關鍵指標。