Федеральна резервна система переживає випробування на незалежність. Світові провідні центральні банки спільно висловили підтримку голові ФРС Джерому Павеллу, ця спільна заява має надзвичайно високий рівень — зазвичай її використовують для реагування на міжнародну фінансову кризу, а зараз її застосовують для захисту повноважень голови центрального банку. Це сам по собі вже свідчить про серйозність проблеми.

Причина ситуації очевидна: Міністерство юстиції США пред’явило ФРС повістку до великого журі і навіть погрожує висунути Павеллу кримінальні звинувачення. Зовнішня причина — розслідування за свідченнями у Конгресі, але насправді, як чітко зазначив сам Павелл у заяві, — адміністрація застосовує юридичний тиск, прагнучи змусити ФРС йти на компроміс щодо процентних ставок.

Реакція Павелла була рішучою: встановлення процентних ставок — це питання громадського інтересу, а не бажання президента. Це рідкісна відвертість за його каденції.

Голова центральних банків різних країн одностайно висловили підтримку. Глава Банку Канади заявив, що він повністю підтримує, назвавши Павелла «найвищим рівнем громадської служби», і підкреслив, що рішення ФРС ґрунтується на даних, а не на політичних мотивах. Європейський центральний банк і Бундесбанк також наголосили, що незалежність центрального банку є передумовою цінової стабільності — їхні слова мають очевидний підтекст: це не лише американська проблема, а основа глобальної фінансової стабільності.

За цим протистоянням стоїть ключове питання, яке найбільше турбує ринок криптовалют: скільки ще залишилось політичного простору для політики основних центральних банків? Якщо незалежність ФРС буде підірвана, це означатиме, що політика щодо ставок стане більш залежною від політичних циклів, що спричинить ланцюгову реакцію на всі активи. Незалежно від того, чи ви володієте біткоїнами чи іншими активами, стабільність політики глобальних центральних банків безпосередньо впливає на ринкові очікування.