Повторне входження на ринок: $1 Мільйонів ETH коротких позицій та їхні причини

За останні два місяці короткі позиції на Ethereum принесли понад $500,000 прибутку. Зараз на ринку з’явилася нова можливість для більшого кроку: коротка позиція на $1 мільйон на ETH з середньою ціною входу $3,133 та нинішнім нереалізованим прибутком $56,000.

Чому знову коротити ETH?

Рішення знову відкрити коротку позицію базується на глибокому аналізі динаміки ринку. Ключ до розуміння руху ETH — це ідентифікація “маргінального покупця” та “маргінального продавця” в екосистемі.

На даний момент основною підтримкою ціни ETH є компанії з казначейськими цифровими активами (DATs), зокрема Том Лі та його Bitmine. Але ця підтримка має межі. Коли їхня купівельна здатність виснажується або змінюється стратегія, ціна ETH може швидко знизитися.

Також важливо пам’ятати: майже немає справжніх структурних покупців на ринку сьогодні. Більшість фондів походять від інших гравців із власними цілями, а не з органічної адаптації або попиту користувачів.

Фактор Том Лі: підтримка та загроза

Том Лі забезпечує щотижня купівельний тиск у розмірі $200–$300 мільйонів. Це велика цифра для сучасного ринкового середовища. Але ця стратегія має на меті не лише підвищити ціну, а й отримати особисті та корпоративні вигоди через інсентиви у вигляді акцій.

Згідно з документами SEC щодо Bitmine, у Том Лі є кеш: коли його володіння ETH досягне 4% ринкової частки, він отримає 500,000 акцій (вартістю $15–$20М); при 5% — нагорода подвоюється. Цей стимул пояснює, чому він купує так багато перед кінцем року.

Однак зростання ETH з $2,500 до поточних $3,310 є нестійким за справедливою ціною. Коли ціна зростає, початкові власники продають, що робить ETH лише інструментом вихідної ліквідності, а не довгостроковим активом.

Високий ризик: 15 січня 2026 року та після

Критична дата — 15 січня 2026 року: день рішення ради директорів щодо бонусів Bitmine, але ще важливіше — це можливий дедлайн для делістингу MSTR (MicroStrategy). Якщо MSTR буде делістовано, це може спричинити виведення мільярдів доларів та значний тиск на продажі по всьому ринку.

Сценарій такий:

• Перед 15 січня активне купівля від Том Лі через стимулюючу структуру
• Після дедлайну мотивація продовжувати зменшується (маргінальна вигода знижується)
• Якщо MSTR буде делістовано, може виникнути паніка, що спричинить каскадні продажі

Справедлива вартість ETH

Ринок встановлює ціну на основі очікувань. Але ця ціна може не відповідати внутрішній цінності. Аналізуючи on-chain adoption, обсяг транзакцій та реальну активність користувачів: майже немає користувачів, що використовують ETH за його первинним призначенням.

Технічно платформа Ethereum відмінна, але технічна привабливість не автоматично призводить до вищої ціни активу. Зрілість ринку полягає в розумінні, що ці два фактори — різні речі.

Ринок очікує, що “коли глобальні фінанси перейдуть у блокчейн, капіталізація ETH зросте до трильйонів”. Але ця логіка — запланована. Багато компаній використовують блокчейн (Robinhood, JPMorgan), не потребуючи значного зростання ціни токена.

З урахуванням різних факторів:

• історичних співвідношень цін bitcoin-ETH
• фактичних показників використання on-chain
• поведінкових моделей керівництва та інституційних інвесторів

Реалістична справедлива вартість ETH — це $1,200–$2,200, менша за поточні $3,310.

Сучасний ринок криптовалют: PvP-конкуренція

Це вже не “бики проти ведмедів”. Це “гравець проти гравця” (PvP), де немає явної структурної переваги. Основні учасники (DATs, великі китові) заробляють на рефлексії — коли ціна зростає, більше роздрібних інвесторів купують, і ціна ще більше зростає. Але коли імпульс знижується, і ті ж учасники можуть почати продавати.

Ключове розуміння: коли падають альткоїни, падають і фундаментальні показники ETH, оскільки багато фондів перебувають у режимі пошуку доходу через on-chain застосунки. Подія ліквідації 10 жовтня стала ідеальним каталізатором для цього.

Стратегічне визначення розміру позиції та таймінг ринку

Коротка позиція — це не одноразова ставка. Вона побудована на:

1. Визначенні піку купівельного циклу (ймовірно, вже близько)
2. Моніторингу грошових резервів ключових гравців (залишки Том Лі)
3. Передбаченні змін у стимулювальній структурі (перехід 15 січня)
4. Підготовці до розгортання вихідних ліквідних позицій

У попередньому бичачому циклі ETH зростав 11 тижнів перед падінням. Передчасні шорти — це втрата. Тому важливий таймінг і не лише напрямок.

Що робити: просто, але ефективно

Стратегія короткого продажу ETH — проста:

• Моніторити купівельний тиск від DATs
• Коли мотивація виснажується або зменшується, розгортання буде швидким
• Ті, хто має готівку, мають перевагу в бичачому ринку

Це не означає довгостроковий бич. Крипто має майбутнє. Але поточна ціна не обґрунтована фундаментами, і бульбашка має зійти перед стабільним відновленням.

Істинне багатство накопичується, коли люди купують за низькою ціною, а не на піку ажіотажу. Поточна фаза — можливість для терплячих трейдерів із стратегічним баченням.