Слабкість нафти тримає USD/CAD біля 1.3870, оскільки ринки очікують січневий звіт про працевлаштування в США

Пара валют USD/CAD консолідує прибутки навколо рівня 1.3870 під час азійської торгової сесії п’ятниці, підтримувана стійкими негативними чинниками з боку канадського долара. Інвестори зараз зосереджені на двох основних каталізаторах: майбутньому випуску даних по Nonfarm Payrolls (NFP) США та даних по зайнятості в Канаді за грудень. Ці показники ринку праці дадуть важливі сигнали щодо траєкторій монетарної політики з обох боків кордону.

Зміщення пропозиції на нафтовому ринку: медвежий сценарій для канадського долара

Ослаблення канадського долара відображає ширший тиск з боку динаміки ринку сирої нафти. Збільшення поставок venezolської сирої нафти на ринок США стало критичним фактором. Ведучі енергетичні трейдери, такі як Chevron, Vitol і Trafigura, конкурують за урядові контракти на комерціалізацію приблизно 50 мільйонів барелів з запасів PDVSA Венесуели. Цей приплив пропозиції загрожує витіснити попит на канадський важкий сирий експорт, звузивши цінові премії та обмеживши доходи канадських енергетичних виробників.

Для лоні це є структурним негативним чинником. Оскільки нафта входить до числа провідних статей експорту Канади, зниження оцінки сирої нафти безпосередньо зменшує експортні доходи країни та послаблює її валюту. Потенціал тривалого тиску на нафту свідчить про можливу тривалість зростання USD/CAD поза межами поточної торгової сесії.

Зниження ставок ФРС: відсутній інгредієнт для зростання?

Міністр фінансів США Скотт Бессент нещодавно на CNBC натякнув, що Федеральна резервна система має здійснити додаткові зниження ставок, позиціонуючи нижчі вартість позик як передумову для прискореного економічного зростання. Однак поточні очікування ринку говорять про інше. Дані CME FedWatch вказують на 86.2% ймовірності того, що ФРС збережуть свою поточну політику під час засідання 27-28 січня — сценарій, який може підтримати долар США, якщо буде підтверджений.

Контраст між офіційними коментарями та ринковими цінами створює невизначеність перед випуском даних по NFP. Більш сильний, ніж очікувалося, показник зайнятості може закріпити обережний підхід ФРС, підтримуючи силу USD відносно товарно-зв’язаних валют, таких як канадський долар.

Розуміння драйверів канадського долара: чому важливі нафта, ставки та економіка

Траєкторія канадського долара залежить від конвергенції кількох чинників, що діють одночасно. Банк Канади (BoC) здійснює основний вплив через свої рішення щодо overnight rate — орієнтиру, що передається до споживчих і бізнес-кредитних ставок. Підтримуючи інфляцію в межах цільового діапазону 1-3%, BoC формує уявлення інвесторів про реальні доходи.

Динаміка цін на нафту виступає барометром конкурентоспроможності канадського експорту. Зростання сирої нафти підсилює валюту, збільшуючи експортні доходи та сигналізуючи про високий попит на товарні ресурси. Навпаки, зниження цін на нафту стискає умови торгівлі та послаблює лоні. Сучасна ситуація з venezolськими поставками ілюструє цей механізм у реальному часі.

Показники економічного здоров’я — зростання ВВП, PMI, тенденції зайнятості та опитування споживчої довіри — всі впливають на ймовірність коригування політики BoC. Стійка економіка зазвичай приваблює іноземний капітал у пошуках вищих доходів, збільшуючи попит на депозити та інвестиції у канадський долар. Слабкі дані часто викликають девальвацію валюти, оскільки центральний банк сигналізує про зниження ставок або тривале пом’якшення.

Широкий ризиковий настрій також має значення. У періоди, коли інвестори прагнуть ризикованих активів (risk-on environments), товарні валюти, такі як канадський долар, зазвичай перевершують. У періоди ризик-оф капітал тікає у безпечні активи, тиснучи на лоні.

Нарешті, економічні умови США не можна ігнорувати — як основного торгового партнера Канади, зростання та політичні зміни в США мають каскадний вплив на канадські ринки. Сильні дані США, що підтримують жорстку політику ФРС або високий попит на долар, зазвичай тиснуть на USD/CAD у напрямку до канадського аналога.

Зіткнення тисків на канадський сирий експорт, змішані сигнали ФРС і майбутні дані по зайнятості визначать, чи продовжить пара USD/CAD консолідацію вище 1.3870 або прорветься до нових рівнів у найближчих сесіях.