Юань-гра, що не грає: чому Біткоїн не наздогнав хвилю долара

Ось головоломка, яку варто розв’язати: юань Китаю щойно досяг свого найсильнішого положення за 2,5 роки, торгуючись по 7.0066 за долар і наближаючись до психологічної межі 7.0. Валюта зросла на 5% з початку квітня. Золото досягло нових рекордів цього місяця. Все кричить про «запас слабкості долара» — класична ситуація, яка має підштовхнути Біткоїн вгору. Однак BTC мовчки сидить, намагаючись утриматися вище $95.53K після трьох невдалих спроб піднятися вище цього тижня.

Сигнал юаня: що насправді відбувається

Ралі юаня — це не випадковий святковий шум. Китайські експортери конвертують величезні доларові запаси у юані перед кінцем року — і аналітики оцінюють, що понад $1 трильйонів доларів офшорних корпоративних коштів можуть зрештою повернутися додому. Часовий фактор важливий, оскільки динаміка змінилася. Економіка Китаю стабілізується, ФРС знижує ставки, і юань продовжує зміцнюватися, створюючи самопідсилювальний імпульс. Запаси долара стають все менш привабливими, коли ваша ціль конвертації постійно зростає.

Деякі спостерігачі ринку вважають, що це лише початкова дія. Структурні перешкоди, які роками пригнічували юань — торгові суперечки, відтік капіталу, домінуючий зелений — перетворюються на рушії руху. Якщо ФРС продовжить зменшувати ставки більш агресивно до 2026 року, підйом юаня може прискоритися ще більше.

Кореляція, яка має працювати (Але не працює)

На папері логіка бездоганна: коли долар слабшає, активи, номіновані в доларах, такі як Біткоїн, стають дешевшими відносно інших засобів збереження вартості. Нарратив «цифрового золота» має запалити вогонь. Однак Біткоїн залишається у заторі, не здатний скористатися ідеальними макроумовами.

Три причини, чому час зараз важливіший за теорію

Ліквідність зникає наприкінці року. Торгівля під час свят зменшує впевненість у рухах і посилює шум. Інституційні інвестори не додають палива до вогню.

Потоки ETF стали негативними. Спотові Bitcoin ETF у США зафіксували п’ять послідовних днів відтоку понад $825 мільйонів доларів, згідно з даними SoSoValue. Коли великі гроші виходять, ентузіазм роздрібних інвесторів має менше значення.

Невизначеність навколо BOJ залишається. Підвищення ставки в Японії до тридцятирічних максимумів минулого тижня тримало ринки напруженими, хоча й не спричинило спіраль посилення йени, якої багато боялися. Ризикова апетит залишався обережним.

Відкласти, а не заперечувати

Сила юаня щодо долара залишається бичачим сигналом для Біткоїна — можливо, не цього тижня. Аналітики все більше вірять, що 2026 рік стане часом, коли слабкість долара справді досягне крипторинків, особливо якщо зниження ставок ФРС перевищить поточні очікування. Коли в січні ліквідність нормалізується і політика ФРС стане яснішою, повідомлення юаня нарешті дійде до Біткоїна.

Поки що зниження долара є реальним, стрімке зростання юаня — беззаперечним, а Біткоїн просто чекає на кращі умови для реагування.