Японська ієна стикається з двома головними перешкодами: політичною невизначеністю та побоюваннями щодо незалежності Федеральної резервної системи

Пара валют USD/JPY піднімається до рівня 158.10 під час ранкової азіатської торгової сесії у вівторок, при цьому японська валюта суттєво ослабла. Зараз на ієну чинять два основні чинники: зростаюча політична нестабільність у Японії та погіршення довіри до незалежності монетарної політики США.

Незалежність ФРС під загрозою

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл привернув увагу до надзвичайного розвитку подій — адміністрація нібито погрожувала йому кримінальним переслідуванням у зв’язку з ремонтом головного офісу центрального банку. Пауелл відкинув ці погрози як «претекст», спрямований на примус ФРС до зниження відсоткових ставок. Цей безпрецедентний конфлікт між виконавчою владою та центральним банком викликав тривогу у великих рейтингових агентствах. Fitch Ratings у понеділок підкреслило, що інституційна незалежність ФРС є фундаментальною для збереження суверенного кредитного рейтингу США AA+.

Рей Аттрілл, стратег валют у National Australia Bank, коротко передав настрої ринку: «Ця відкриту війну між ФРС і адміністрацією США … явно не додає позитиву для долара США». Такий політичний тиск на центральний банк руйнує довіру до стабільності Greenback.

Політична турбулентність у Японії тисне на ієн

Ускладнюючи ці ширші проблеми, Reuters повідомляє, що прем’єр-міністр Японії Санае Такаїчі може розпустити парламент і оголосити дострокові парламентські вибори, можливо вже у лютому. З моменту вступу на посаду у жовтні, Такаїчі зберігає високі рейтинги підтримки серед громадськості, що дає їй можливість скористатися підтримкою виборців. Однак ця політична невизначеність створює волатильність на ринку.

Злиття політичної нестабільності в Японії та питань щодо автономії ФРС створює складне середовище для ієни. Трейдери уважно стежать за виходом даних індексу споживчих цін США за грудень (CPI), які з’являться пізніше у вівторок і можуть суттєво вплинути на рухи валюти.

Розуміння японської ієни

Японська ієна входить до числа найактивніше торгованих валют у світі. Її оцінка залежить від кількох факторів: економічних показників Японії, політики Банку Японії (BoJ), різниці у відсоткових ставках між американськими та японськими державними облігаціями, а також ширшого ризикового апетиту на фінансових ринках.

Банк Японії підтримує мандат щодо управління валютою і час від часу безпосередньо втручається у валютний ринок, хоча робить це обережно через побоювання з боку основних торговельних партнерів. У період з 2013 по 2024 роки тривалий період ультра-ліберальної монетарної політики Банку Японії спричинив знецінення ієни через розширення розриву у політиці з іншими центральними банками, зокрема Федеральною резервною системою. Це розширення різниці у відсоткових ставках підтримувало зростання долара США щодо ієни.

Оскільки у 2024 році Банк Японії почав поступово знімати свою стимулюючу політику, а разом із цим інші великі центробанки знижують ставки, різниця у доходності звужується. Цей перехід може з часом надати підтримку ієні.

Японська валюта має репутацію активу-убежища. У періоди турбулентності на ринках або підвищеної ризикованості інвестори зазвичай переорієнтовуються на ієну, вважаючи її більш стабільною та надійною, ніж більш дохідні альтернативи. Ця динаміка «переслідування безпеки» може значно зміцнити позиції ієни щодо більш ризикованих валют під час волатильних ринкових умов.