Обережна позиція Федрезерв підтримує долар, оскільки USD/CAD консолідується біля 1.40

Пара USD/CAD підтримує рівновагу в зоні 1.4010 під час азіатської торгівлі у понеділок, відображаючи конкуренцію сил на валютному ринку. Хоча канадський долар знайшов опору завдяки підвищеним оцінкам на нафту, загальний імпульс залишається за доларом США, підкріплений змінами очікувань щодо монетарної політики Федеральної резервної системи.

Сила долара корениться у переоцінці політики ФРС

Учасники ринку значно скоригували свої ймовірнісні оцінки щодо рішення щодо ставки у грудні від ФРС. Поточне ціноутворення CME FedWatch відображає лише 69% ймовірності зниження ставки у грудні, що різко зменшилося з 93% всього за тиждень до цього. Ця переоцінка стала результатом недавніх заяв голови ФРС Джерома Пауелла, які натякнули, що зниження ставки може бути відкладене далі, ніж очікувалося раніше. Помірний підхід центрального банку до додаткових знижень зумовлений бажанням спостерігати за майбутніми економічними даними перед прийняттям нових рішень.

Федеральна резервна система нещодавно знизила свою цільову ставку за нічним кредитуванням до діапазону 3.75%-4.0%, що стало другим зниженням цього року. Попри цей м’який крок, Пауелл застеріг, що учасники ринку не повинні автоматично очікувати дії у грудні. Його наголос на підході “почекаємо і подивимося” фактично подовжив терміни нормалізації політики, підтримуючи долар. Така обережна позиція ФРС контрастує з раніше сформованими очікуваннями ринку, створюючи перешкоди для традиційних валют, чутливих до ризику, таких як канадський долар.

Динаміка цін на нафту обмежує втрати канадського долара

Підтримкою стійкості канадського долара є сильний ринок нафти. Вартість нафти West Texas Intermediate залишається близько $61.00 за барель, підтримувана сигналами управління виробництвом від ОПЕК+. Карта і її партнери оголосили у неділю про намір призупинити подальше збільшення видобутку у першому кварталі 2026 року, після помірного підвищення виробництва, запланованого на наступний місяць. Це обмеження виробництва підтримало ціни на енергетичному ринку.

Зміцнення нафти особливо вигідне Канаді, оскільки нафта є найбільшим експортним товаром країни та важливим джерелом доходів. Вищі оцінки нафти зазвичай сприяють покращенню економічних перспектив для канадських експортерів і збільшенню попиту на канадський долар. Взаємозв’язок між курсом 17 USD до CAD і цінами на нафту залишається однією з найпослідовніших кореляцій на валютних ринках, хоча зараз домінують ширші макроекономічні фактори.

Структурні перешкоди через невизначеність уряду

Крім розбіжностей у політиці ФРС і коливань цін на сировину, валютним трейдерам потрібно враховувати й невизначеність, що походить із Вашингтона. Триваюча криза у федеральному уряді вже триває шостий тиждень, і Конгрес не може дійти згоди щодо законопроектів про фінансування, керованих республіканцями. Ця тривала зупинка створює ризики для економічної активності та настроїв інвесторів, потенційно тиснучи на долар США, навіть попри підтримку з боку політики ФРС.

Конкурентні впливи — позитивне повідомлення ФРС щодо долара проти негативної фіскальної невизначеності — призвели до консолідації пари, а не до рішучого руху у напрямку.

Що рухає канадський долар? Основні фактори ринку, пояснені

Вартість канадського долара залежить від кількох взаємопов’язаних змінних, окрім простого руху цін на нафту:

Відсоткова ставка: Рішення Банку Канади щодо політики безпосередньо впливає на попит на канадський долар. Вищі ставки приваблюють міжнародний капітал у пошуках доходу, що зміцнює валюту. Банк Канади цілиться на інфляцію в межах 1-3%, коригуючи ставки відповідно для досягнення цієї мети. Рішення щодо ставок впливає на ширший рівень кредитних ставок у економіці.

Ціни на енергоносії та експортна діяльність: Як великий експортер нафти, економічне здоров’я Канади тісно пов’язане з оцінками на сировину. Зростання цін на нафту збільшує експортні доходи і зазвичай покращує поточний рахунок, що підтримує зростання CAD. Взаємозв’язок між циклом товарів і валютною динамікою залишається асиметричним — зростання нафти більше сприяє зміцненню Канади, ніж її ослаблення шкодить, враховуючи залежність країни від експорту.

Економічне зростання і зайнятість: Макроекономічні показники, такі як зростання ВВП, активність у виробничому і сервісному секторах, рівень зайнятості та опитування споживчої довіри, впливають на очікування політики Банку Канади і інтерес іноземних інвесторів. Сильні економічні дані сприяють підвищенню ставок і залученню іноземного капіталу, що позитивно для CAD.

Економічне здоров’я США: США є найбільшим торговельним партнером Канади і основним джерелом іноземних інвестицій. Зміцнення економіки США зазвичай приносить користь Канаді через зростання експорту і трансграничних інвестиційних потоків, що опосередковано підтримує CAD через очікування більшого зростання.

Настрій ринку щодо ризику: У періоди глобального апетиту до ризику (risk-on) інвестори віддають перевагу валютам з високим доходом і чутливим до зростання, таким як канадський долар. Навпаки, коли панує невизначеність (risk-off), потоки у безпечні активи часто сприяють долару США за рахунок CAD, незважаючи на позитивні фундаментальні показники.

Взаємодія цих факторів, разом із комунікаціями ФРС і розвитком енергетичного ринку, ймовірно, визначить, чи збережеться поточна консолідація USD/CAD або відбудеться рішучий прорив у будь-якому напрямку.