Зниження ставки Федеральної резервної системи сигналізує про зростання EUR/USD у зв'язку з завершенням епохи Джерома Пауелла

EUR/USD продовжує зростати в ранкових азіатських торгах у понеділок, утримуючись вище рівня 1.1750, з цінами, що коливаються біля 1.1775. Зміна динаміки монетарної політики між основними центральними банками сприяє зміцненню пари, особливо враховуючи очікування ринків щодо змін у керівництві Федеральної резервної системи США та подальших коригувань процентних ставок.

Перехід Powell та перспективи ставок ФРС змінюють динаміку долара

Майбутній перехід від керівництва Джерома Пауелла є ключовим моментом для напрямку політики ФРС. Термін повноважень Пауелла закінчується у травні, і очікується, що президент Трамп номінує заміну, яка може зосередитися на підтримці низьких ставок. Ця політика є суттєвим відхиленням від попереднього циклу жорсткості ФРС, що створює перешкоди для долара США.

Рішення Федеральної резервної системи у грудні підвищило цільову ставку федеральних фондів до 3.50%-3.75%, що на 25 базисних пунктів менше. Протягом 2025 року центральний банк здійснив у сумі зниження на 75 базисних пунктів у відповідь на слабкість ринку праці та помірний інфляційний тиск. Ринкові очікування тепер враховують ще два зниження ставок у 2026 році, що додатково послабить долар і створить сприятливі умови для EUR/USD.

Публічні заяви Трампа щодо його переваги у керівництві ФРС вказують на намір зберегти низькі ставки, що може означати підтримку політики з боку нової адміністрації до 2026 року. Ця перспектива безпосередньо тисне на долар, оскільки нижчі ставки у США зазвичай зменшують привабливість валюти для міжнародних інвесторів, що шукають високий дохід.

Обережна позиція Європейського центрального банку підтримує EUR

Тим часом, через Атлантику, Європейський центральний банк застосовує більш обережний підхід до коригування ставок. Під час останнього засідання вони залишили ставки без змін і натякнули, що ця стабільна позиція може зберігатися протягом найближчого часу.

Президент ЄЦБ Крістін Лагард підкреслила, що прогнозування майбутніх змін ставок залишається невизначеним, і інституція застосовує гнучкий, залежний від даних підхід для кожного засідання. Хоча ринки заклали в ціну зниження приблизно на 25 базисних пунктів до лютого 2026 року, такі очікування мають менше 10% ймовірності, що свідчить про обмежену впевненість у короткострокових зниженнях.

Цей контраст — із можливим прискоренням зниження ставок ФРС і затримкою з боку ЄЦБ — створює сприятливі умови для посилення євро. Індикація того, що цикл зниження ставок ЄЦБ може наближатися до завершення, надає фундаментальну підтримку спільній валюті в цей період.

Основні економічні дані та драйвери ринку

Дані про продажі нерухомості в США за листопад будуть оприлюднені пізніше у понеділок, що дасть уявлення про внутрішній попит. Це випуск додається до календаря важливих індикаторів, які продовжать формувати очікування щодо політики ФРС і, відповідно, напрямок EUR/USD.

Розуміння євро та його ринкової динаміки

Євро є офіційною валютою 20 країн-членів Європейського Союзу в межах Єврозони, закріпившись як друга за активністю торгівлі валюта у світі після долара США. У 2022 році транзакції з євро становили 31% від усієї валютної діяльності, з щоденним обігом понад 2,2 трильйона доларів.

EUR/USD зберігає статус найактивніше торгованої валютної пари у світі, що становить приблизно 30% усіх операцій на форекс-ринку. Це домінування відображає важливість пари як індикатора глобального настрою ризику та розбіжностей у монетарній політиці.

ЄЦБ, штаб-квартира якого знаходиться у Франкфурті, виконує функції центрального банку для Єврозони, встановлює ставки та керує монетарною політикою регіону. Структура управління ЄЦБ включає керівників національних центральних банків Єврозони та шість постійних членів, з Крістін Лагард на посаді Президента. Політика щодо ставок залишається основним інструментом досягнення цілі стабільності цін.

Інфляція, відстежувана за допомогою Гармонізованого індексу споживчих цін (HICP), є ключовим показником для прийняття рішень ЄЦБ. Якщо інфляція перевищить цільовий рівень у 2%, інституція зазвичай реагує підвищенням ставок. Навпаки, відносно високі ставки підвищують привабливість євро для глобальних капіталовкладень, що сприяє його зміцненню.

Більш широкі економічні індикатори — зростання ВВП, PMI виробництва та послуг, дані по зайнятості та споживчій впевненості — усі впливають на траєкторію євро. Економічна сила у чотирьох найбільших країнах Єврозони (Німеччина, Франція, Італія та Іспанія), які становлять 75% від загального обсягу виробництва Єврозони, має особливе значення.

Торговий баланс Єврозони також рухає євро, оскільки позитивний баланс експорту відображає попит на товари та послуги регіону, залучаючи іноземний валютний потік, що сприяє зростанню євро.