Що підтримує недавній імпульс японської йени щодо долара?

Японська ієна переживає оновлену силу на початку торгового тижня, відновлюючись після втрат у п’ятницю після рішення Банку Японії. Кілька сприятливих факторів одночасно сприяють підвищенню оцінки JPY, тоді як USD стикається з перешкодами, незважаючи на недавні здобутки. Розуміння цих динамік є ключовим для трейдерів, що стежать за парою USD/JPY.

Потоки безпеки сприяють попиту на японську валюту

Загострення геополітичної напруги спрямовує інвестиційні потоки до ієни як до традиційного активу-укриття. Ситуація між США та Венесуелою загострилася: американські сили перехоплювали венесуельські нафтові танкери у вихідні та переслідували додаткові судна. Одночасно зберігається волатильність на Близькому Сході, із ізраїльськими офіційними особами, що сигналізують про підготовку до можливих військових дій проти ядерних можливостей Ірану. Тривалий конфлікт Росія-Україна продовжує додавати невизначеності на ширшому ринку.

Ці фактори ризику змушують інвесторів переорієнтовуватися у японську ієну, валюту, яка історично користувалася популярністю під час підвищеної геополітичної напруги. Ця динаміка “біжи до безпеки” надала відчутну підтримку оцінці JPY.

Попередження про втручання уряду додають нову підтримку

Головний чиновник з валютних операцій у Японії, Ацуші Мімура, у понеділок висловив занепокоєння щодо односторонніх рухів ієни, сигналізуючи про готовність застосувати заходи втручання проти надмірної слабкості. Такі коментарі від високопосадовців зазвичай створюють захисний механізм для валюти, оскільки ринки враховують можливість прямої дії уряду на валютному ринку.

Самі загрози втручання часто достатні, щоб стримати агресивне коротке продажі, забезпечуючи базову підтримку ієни без необхідності фактичного втручання на ринку.

Тенденція до жорсткої політики Банку Японії залишається незмінною

Банк Японії підвищив свою політичну ставку до 0.75% на грудневому засіданні — максимум за 30 років, зберігаючи поступовий курс нормалізації політики. Губернатор Казуо Уеда зазначив, що підвищення ставок триватиме, якщо економічні та цінові показники відповідатимуть прогнозам, хоча він не уточнив темпи або час майбутніх кроків.

Ця обережна жорстка позиція відрізняє BoJ від інших великих центральних банків і підтримує позитивний “carry” для ієни у порівнянні з менш дохідними альтернативами.

Фіскальні перешкоди можуть обмежити подальше зростання

Загострення фіскальної ситуації в Японії створює обмеження для зростання ієни. Зростання доходності японських державних облігацій і нові програми витрат викликають занепокоєння щодо довгострокової стабільності бюджету. Ці проблеми потенційно можуть обмежити здатність ієни зростати далі, перш ніж з’явиться необхідність у політичних заходах.

USD зберігає свої позиції, незважаючи на змішані сигнали

Долар США зберіг здобутки від своїх жовтневих мінімумів, підтриманий жорсткою риторикою від посадовців Федеральної резервної системи. Президент Федерального резерву у Клівленді Бет Хаммарк натякнула, що монетарна політика знаходиться у відповідній позиції для паузи та оцінки сукупного впливу останніх знижень ставок.

Однак ринкові ціни все ще враховують очікування двох додаткових знижень ставок ФРС у 2026 році, що може обмежити агресивне зростання долара у майбутньому. Для тих, хто слідкує за курсом USD/JPY — що наразі коливається біля 156.00 — технічна картина залишається важливою для визначення наступного напрямку руху пари.

Технічна картина: куди рухається USD/JPY далі

Пробиття у п’ятницю рівня опору 156.95-157.00 викликало новий інтерес до купівлі серед бичачих. Осцилятори на денному графіку рухаються з позитивною динамікою і залишаються нижче рівня перекупленості, що свідчить про можливе зростання покупок при відкаті цін до рівня підтримки 155.50.

Успішне пробиття психологічної позначки 155.00 змінить технічний настрій на бік ведмедів. Зверху, бичі цілитимуть на стабільний рух вище 157.85-157.90 (місячні максимум) перед позиціонуванням для руху до 158.45 і, зрештою, до річного максимуму біля 159.00 з січня.

Чому японська ієна важлива для вашого портфеля

Японська ієна слугує барометром глобального ризикового апетиту. Її рухи відображають взаємодію між економічною ситуацією в Японії, рішеннями Банку Японії, різницею у доходності між японськими та американськими облігаціями і ширшою ринковою настроєністю.

Починаючи з майже десятиліття, ультра-аккомодаційна політика BoJ створила розрив у політиці порівняно з іншими центральними банками, зокрема Федеральним резервом. Ця різниця підтримувала силу долара США, оскільки інвестори скористалися вищими доходами у США. Остання зміна політики — поступове посилення політики BoJ при одночасному зниженні ставок іншими центробанками — звужує цей розрив у доходності і надає фундаментальну підтримку ієні.

Крім технічної торгівлі, японська ієна є механізмом “біжи до безпеки”. Коли зростає ринковий стрес або геополітичні ризики, капітал зазвичай переорієнтовується у активи, номіновані у ієнах, що посилює її зростання у періоди ризик-оф.

Для трейдерів, що обчислюють курси конвертації — наприклад, визначаючи оцінку 20 000 JPY у USD — поточний рівень біля 156 означає, що ця сума приблизно дорівнює 128 доларам США, хоча курси щодня коливаються залежно від руху пари.

Злиття попиту на безпеку, занепокоєння щодо втручання, розбіжності у політиках центральних банків і технічний імпульс свідчать, що короткострокова сила ієни може мати потенціал, хоча фіскальні виклики Японії та очікування зниження ставок ФРС можуть створити перешкоди, якщо зміниться настрої.