Стейкінг-кити на масштабі Мажорної Сонця: Як вони формують майбутнє ринку Solana?

Зростаючий вплив великих інвесторів у мережі Solana

У криптовалютній всесвіті рухи китів — інституційних інвесторів із масивними позиціями — працюють як орієнтир ринку. У Solana ця динаміка досягла критичного рівня. Нещодавно кит із стейкінгу контролював понад 1.29 мільйонів SOL після додавання 991,079 токенів $27 кожен у 2021 році, накопичивши прибутки понад $153 мільйонів. Сьогодні, коли SOL котирується на рівні $141.75 (згідно з даними 15 січня 2026 року), ці рухи великих власників залишаються важливими барометрами для передбачення волатильності цін.

Активність стейкінгу цих китів має прямий ефект: блокуючи великі обсяги SOL, вони зменшують доступну для торгівлі циркулюючу пропозицію, що потенційно тисне на ціни вгору за умови стабільного попиту. Недавній приклад яскраво це ілюструє: коли кит здійснив unstaking 100,000 SOL (на той час $13.9 мільйонів) для депозиту на біржі, ринок інтерпретував це як фіксацію прибутку, хоча кит зберіг 1.19 мільйонів SOL ($166 мільйонів) у своєму портфелі.

Solana протистоїть Ethereum: Битва за домінування у стейкінгу

20 квітня минулого року Solana досягла історичного рубежу: коротко обігнала Ethereum за ринковою капіталізацією стейкінгу, досягнувши понад $53 мільярдів у залученій цінності. Хоча Ethereum повернула перевагу через кілька днів, ця подія не була випадковою.

Причини очевидні: Solana працює на основі технічної структури, яка приваблює як розробників, так і інвесторів. Її механізм Proof of Stake (PoS) виявився більш ефективним за попередню систему Ethereum, особливо в трьох ключових аспектах:

Мінімальні операційні витрати: Транзакційні збори в Solana становлять частки цента, тоді як в Ethereum можуть досягати доларів. Для проектів DeFi і NFT-ринків ця різниця є трансформуючою.

Швидкість без компромісів: Мережа Solana обробля тисячі транзакцій за секунду, усуваючи затримки. Ethereum, навіть після оновлень, має обмеження пропускної здатності під час високого навантаження.

Зменшений екологічний слід: Модель PoS Solana споживає значно менше енергії, ніж будь-яка альтернатива, що резонує з інвесторами, які усвідомлюють екологічний вплив.

Інституційний поворот: коли Wall Street звертає увагу на Solana

Інституційний інтерес до Solana перестав бути маргінальним. Серйозні фінансові гравці почали диверсифікувати свої криптопортфелі у сторону SOL. Galaxy Digital, наприклад, здійснила операцію, яка відображає явну довіру до проекту: обміняла значущі позиції Ethereum на Solana.

Ця зміна розподілу капіталу є красномовною. Інституційні фонди не рухаються через спекуляцію, а через аналіз масштабованості, ефективності та потенціалу довгострокового прийняття. Запуск ETF із стейкінгу Solana від VanEck закріпив цю тенденцію, пропонуючи традиційним інвесторам регульований доступ до доходів від стейкінгу SOL без необхідності безпосереднього володіння токенами або технічної складності валідатора.

Динаміка ліквідності: коли кити створюють дефіцит

Масовий стейкінг створює цікаву парадоксальну ситуацію. Він зменшує доступну ліквідність на спотових ринках, але одночасно підвищує корисність мережі, зміцнюючи її безпеку. Практичний приклад: коли інвестор переводив 374,161 SOL ($52.7 мільйонів у той час) з біржі на приватний гаманець, цей рух сигналізував про зростаюче накопичення. Історично ці патерни передували підйомам цін.

Однак існує подвійний ризик: концентрація. З 39.75% із 565 мільйонів SOL у обігу контролюється лише 10 найбільшими власниками, що створює вразливість до скоординованих рухів, які можуть спричинити несподівану волатильність.

Ethereum у відносному спаді: тріщини у міцності

Поки Solana зростає, Ethereum стикається з вітрами, які ринок не може ігнорувати:

Його домінування за ринковою капіталізацією криптоактивів опустилося нижче 7%, що відображає втрату релевантності у ширшій екосистемі. Обсяги децентралізованого обміну (DEX) в Ethereum скоротилися, що свідчить про те, що розробники шукають альтернативи. Недавні падіння цін викликали невпевненість серед холдерів, особливо коли конкуренти, як Solana, пропонують явно кращі цінні пропозиції.

Це руйнування не є випадковим: воно є результатом того, що Ethereum пріоритетизує абсолютну децентралізацію понад практичну масштабованість, що, хоча й міцне, залишило простір для процвітання Solana у DeFi і NFT.

Ризики на горизонті: централізація як меч Дамокла

Незважаючи на зростання Solana, існує системний ризик, який потребує контролю: залежність від китів створює централізацію. Коли кілька суб’єктів контролюють таку кількість стейкінгу, зосереджується право вето на зміни протоколу. Крім того, якщо ці кити здійснять скоординовані виходи, це може спричинити різкі корекції цін.

Виклик для екосистеми Solana — залучити більше учасників до стейкінгу, розподіляючи владу ширше. Ініціативи, як ETF від VanEck, допомагають, але важливо буде стежити за розвитком цих індексів концентрації.

Майбутній сценарій: Solana закріплює свої позиції

Траєкторія розвитку свідчить, що Solana має хороші шанси захопити частку ринку Ethereum, особливо у сегментах, де швидкість і низькі витрати є критичними: високоволатильний DeFi, активні ринки NFT і блокчейн-інфраструктура.

Рухи китів із стейкінгу залишатимуться ключовими для інтерпретації настроїв ринку. Кожен масовий переказ, кожна нова позиція у стейкінгу, кожен вихід на біржі — це дані для визначення настрою ринку щодо зростання або падіння. З SOL, що зараз має вищу оцінку ($141.75 у свіжих цифрах, з ринковою капіталізацією $80.13 мільярдів), інституційні гравці залишаються зосередженими на тому, як розвиватиметься ця динаміка китів.

Попередження про ризик: Торгівля цифровими активами пов’язана з високим ризиком повної втрати. Цей контент є лише інформаційним і не є інвестиційною порадою. Консультуйтеся з фахівцями перед прийняттям рішень щодо позицій у криптовалютах.