Стредл Опціонна стратегія у крипто: повний розбір для трейдерів

Якщо ви торгуєте криптовалютними опціонами і хочете отримати прибуток від великих цінових коливань без ставок на напрямок, стратегія опціонний страдл може бути саме тим, що вам потрібно. Цей нейтральний підхід став популярним серед учасників ринку, які очікують волатильність, але не впевнені, в якому напрямку рухатиметься ринок.

Чим відрізняються страдли?

Страдл передбачає одночасне купівлю кол-опціону та пут-опціону на один і той самий базовий актив із однаковими цінами страйку та датами закінчення. Головна перевага? Ви не обираєте напрямок — ви ставите на рух цін.

Це відрізняється від свого побратима, странглу, але має ту саму основну ідею: якщо ціна рухається достатньо далеко в будь-якому напрямку, ви отримуєте прибуток. Якщо ж ціна залишається стабільною, ви втрачаєте сплачені премії.

Механіка: як рух цін впливає на прибутки

Створення вашого страдлу

Починайте з купівлі опціонів на гроші — (ATM) — і кол-опціону, і пут-опціону з цінами страйку, близькими до поточної ціни активу. Ви платите дві премії наперед, що і є вашим максимально можливим збитком.

Де ви отримуєте прибуток

• Вгору: якщо актив прориває за (ціна страйку + загальна премія), ваш кол-опціон зростає в цінності
• Вниз: якщо актив падає нижче (ціна страйку - загальна премія), ваш пут-опціон зростає в цінності
• Чим далі ціна рухається за цими точками беззбитковості, тим більший ваш прибуток

Де ви втрачаєте

Якщо ціна майже не рухається і залишається біля ціни страйку до закінчення, обидва опціони закінчуються без вартості. Ви втрачаєте 100% сплачених премій. Саме тому важливо враховувати час і очікування волатильності.

Приклад із реального світу: гра на наступний великий рух Ether

Припустимо, Ether (ETH) консолідується навколо $2,350. Ви бачите технічні сигнали, що свідчать про великий прорив, але не впевнені щодо напрямку.

Ви купуєте:

• кол-опціон із ціною страйку $2,350
• пут-опціон із ціною страйку $2,350
• Загальна вартість премії: ~0.112 ETH (~$263)
• Дата закінчення: 4 жовтня 2024

Ваші точки беззбитковості тепер:

• Вгору: $2,613 ($2,350 + $263)
• Вниз: $2,087 ($2,350 - $263)

Якщо ETH злетить до $2,700 або впаде до $1,900, ви будете у плюсі. Якщо залишиться між $2,350-$2,400, ви втратите всю премію.

Приховані загрози: імпліцитна волатильність і часова деградація

Імпліцитна волатильність (IV)

IV вимірює очікувані майбутні коливання цін. Висока IV означає дорогі премії, але й кращі умови для страдлу. Проблема: IV часто падає після проходження очікуваної події, зменшуючи цінність опціонів навіть якщо ціна рухалася. Купуйте страдл, коли IV помірна, а не на піках.

Часова деградація (Theta)

Щодня обидва ваші опціони втрачають цінність — навіть якщо ціна не рухається. Це особливо помітно в останні тижні перед закінченням. Страдли — короткострокові угоди, а не тривалі позиції. Вам потрібно, щоб великий рух стався швидко.

Довгий страдл vs. короткий страдл: у чому різниця

Довгий страдл (купівля обох): отримує прибуток від великих рухів, обмежена втрата — сплачена премія, необмежений потенціал зростання. Найкраще при очікуванні високої волатильності.

Короткий страдл (продаж обох): отримує прибуток, якщо ціна залишається стабільною, але ризики величезні, якщо ринок різко рухнеться. Підходить для досвідчених трейдерів із сильною впевненістю, що нічого не станеться.

Коли варто застосовувати цю стратегію?

Страдли найефективніші навколо:

• регуляторних оголошень
• макроекономічних даних
• великих оновлень мережі
• рішень федеральної політики, що впливають на крипту

Загалом, будь-яка запланована подія, яка може спричинити різке рух цін.

Уникайте страдлів у нудних, діапазонних ринках, де нічого не очікується. Ви просто будете втрачати гроші через часову деградацію.

Плюси і мінуси

Плюси:

• необмежений потенціал прибутку при значних рухах
• виграші в обох напрямках
• обмежена втрата — сплачена премія
• уникає необхідності вгадувати напрямок

Мінуси:

• високі початкові витрати (сплата двох премій)
• потрібно значне рухання ціни — малі рухи не підходять
• часова деградація працює проти вас щодня
• падіння IV може знищити прибутковість навіть при русі ціни
• вимагає активного моніторингу і точного входу/виходу

Основний висновок

Опціонний страдл — потужний інструмент для трейдерів, які розуміють волатильність і готові платити премії та враховувати часові обмеження. Ви фактично ставите, що ринок здивує всіх великим рухом — і потім заробляєте на цьому сюрпризі.

Але не ставте його на автопілот. Найкращі трейдери, що використовують страдл, активно стежать за позиціями, розуміють тенденції імпліцитної волатильності і точно знають, коли виходити — щоб отримати прибуток або уникнути втрат через часову деградацію.

Внутрішня волатильність крипторинку робить страдли особливо ефективними тут. Просто переконайтеся, що ви входите з чітким каталізатором, а не просто сподіваючись на зростання волатильності.