Зміни клімату в Бразилії тиснуть на світові ринки кави

Напруженість клімату та зміцнення долара спричиняють падіння ф’ючерсів на каву

Ринки кави зазнали значних коливань після прогнозів опадів у Бразилії. Ф’ючерси на арабіку з терміном поставки у березні (KCH26) зафіксували зниження на 3,41%, тоді як різновид робусти того ж періоду на ICE (RMH26) знизився на 1,02%. Контекст клімату є вирішальним: передбачувані дощі в центрі Бразилії на наступний тиждень зменшили попередні побоювання щодо тривалих посух у регіоні. Одночасно, зміцнення долара США до рівнів, яких не було чотири тижні, додатково тисне на ціни на сировину, включаючи цей стратегічний товар.

Динаміка глобального постачання: В’єтнам посилює конкуренцію

В’єтнам, як основний світовий виробник робусти, посилив тиск на пропозицію. За даними Національного бюро статистики В’єтнаму, експорт кави у 2025 році зріс на 17,5% у порівнянні з попереднім роком, до 1,58 мільйонів метричних тонн. Прогнози виробництва на 2025/26 роки вказують на щорічне зростання на 6%, до 1,76 мільйонів метричних тонн (29,4 мільйонів мішків), що є чотирирічним максимумом. Асоціація кави та какао В’єтнаму (Vicofa) прогнозує, що за сприятливих кліматичних умов урожай може бути до 10% вищим за попередній цикл.

Ситуація у Бразилії: між водною кризою та кліматичним відновленням

Лише тиждень тому Бразилія стикалася з серйозними кліматичними викликами. Мінейраш, основний регіон виробництва бразильської арабіки, отримав лише 47,9 мм опадів за тиждень, що закінчився 2 січня, що становить лише 67% історичного середнього рівня. Ця умова відносної посухи підштовхнула ціни на арабіку до чотиритижневих максимумів. Однак перспектива опадів у Бразилії на найближчі дні змінила очікування ринку.

Прогнози виробництва: зростання у Бразилії та В’єтнамі

Бразильське агентство прогнозування врожаїв Conab оновило свою оцінку врожаю 2025 року на 2,4%, прогнозуючи 56,54 мільйонів мішків проти попередньої оцінки у 55,20 мільйонів. Однак Служба зовнішнього сільського господарства (FAS) USDA зберігає більш консервативний погляд, прогнозуючи у 2025/26 році зниження на 3,1% у Бразилії до 63 мільйонів мішків. На відміну від цього, прогнози для В’єтнаму вказують на зростання на 6,2% до чотирирічного максимуму у 30,8 мільйонів мішків.

Рівні запасів та їх вплив на формування цін

Запаси, що контролюються ICE, дають суперечливі сигнали. Запаси арабіки досягли мінімуму за 1,75 року з 398 645 мішками 20 листопада, потім відновилися до 461 829 мішків у середу (максимум за 2,5 місяці). Запаси робусти мають схожу тенденцію: зниження до річних мінімумів у грудні з подальшим відновленням до максимумів за п’ять тижнів. Ці помірні рівні забезпечують певну підтримку цінам на тлі зростання світової пропозиції.

Вплив мит на попит у США

Американські покупці значно зменшили закупівлі бразильської кави. У період дії мит (з серпня по жовтень) імпорт знизився на 52% у порівнянні з попереднім роком, до 983 970 мішків. Хоча мита пізніше були знижені, запаси кави у США залишаються обмеженими, що обмежує здатність поглинати нову пропозицію.

Глобальні перспективи: рекордне виробництво на тлі більшого скорочення арабіки

Міжнародна організація кави (ICO) повідомила, що світовий експорт за поточний кавовий рік (жовтень-вересень) зменшився на 0,3% у порівнянні з попереднім роком, до 138,658 мільйонів мішків. Прогнози FAS на 2025/26 рік передбачають рекордне глобальне виробництво у 178,848 мільйонів мішків, зростання на 2% щороку. Це глобальне розширення контрастує з прогнозованим скороченням арабіки на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, частково компенсованим зростанням робусти на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

Очікується, що кінцеві запаси на 2025/26 рік знизяться на 5,4%, до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів у 2024/25, що свідчить про те, що світовий ринок матиме більш помірний тиск пропозиції у найближчі цикли.