Сім акцій, пов’язаних з штучним інтелектом, що набирають обертів у 2026 році: які з них мають реальні фундаментальні показники (і які — просто хайп)

Історія штучного інтелекту значно еволюціонувала. Те, що колись здавалося далекою науковою фантастикою, тепер переформатовує корпоративні прибутки та оцінки. Однак у вирі інвестиційних можливостей під брендом AI надзвичайно важливо розрізняти справжні моделі, що генерують дохід, і спекулятивні проєкти для стратегії портфеля.

Інфраструктурні гіганти: де справжній попит зустрічається з масштабом

Енергетичний каркас

Жодна екосистема AI не функціонує без надійної енергетичної інфраструктури. Talen Energy є яскравим прикладом цієї реальності. Незалежний виробник електроенергії уклав у червні 2025 року важливу угоду з Amazon Web Services, зобов’язавшись постачати 1920 мегаватів безвуглецевої ядерної потужності до 2042 року. Після цього Talen збільшив потужність на 50% за рахунок придбань природного газу. Управління прогнозує зростання вільного грошового потоку на 40% на акцію до 2026 року та розширення на 50% до 2029 року — при цьому компанія торгується лише за 23 рази прогнозних прибутків, що свідчить про значний потенціал для інвесторів, орієнтованих на структурний попит AI на енергоресурси.

Constellation Energy пропонує аналогічну можливість. Як найбільший ядерний оператор у США, компанія уклала два окремі двотижневі партнерства з Microsoft і Meta у 2025 році. Очікувана угода щодо Calpine (на $27 мільярд доларів) зробить Constellation провідним постачальником чистої енергії в Північній Америці. З прогнозом зростання скоригованого прибутку на 26% у 2026 році та підвищення дивідендів на 10% у 2025 році (після підвищення на 25% попереднього року), це приваблива інфраструктурна інвестиція за 29,6 разів прогнозних прибутків — приблизно на 20% нижче за недавні вершини.

Зберігання та фізична інфраструктура

Передача даних і зберігання формують циркуляційний системний обіг сучасних AI-розгортань. Pure Storage створила високопродуктивні платформи з повним флеш-зберіганням, спеціально розроблені для обробки великих обсягів даних із мінімальним енергоспоживанням. Gartner класифікує її як лідера у секторі блочного та об’єктного зберігання. Meta Platforms визначила Pure Storage як ключового інфраструктурного партнера, підтверджуючи її релевантність. З системами FlashBlade топ-класу Gartner і прогнозом зростання прибутку на 30% щороку до 2027 року, недавнє зниження — викликане побоюваннями щодо маржі — створює привабливу можливість для входу. Медіанні цільові ціни аналітиків свідчать про потенціал зростання на 45%.

MasTec створює фізичний субстрат, необхідний для AI: високовольтну трансмісійну інфраструктуру, з’єднання з відновлюваною енергією, волоконно-оптичні мережі та цивільне будівництво дата-центрів. Доходи за третій квартал 2025 року зросли на 22% у порівнянні з минулим роком і склали рекордні 4,0 мільярди доларів. Багатство проєктів збільшилося на 21% до 16,8 мільярдів доларів. Незважаючи на 95% щорічне зростання, оцінка становить 28 разів прогнозних прибутків із прогнозом зростання прибутку на 22% у 2026 році.

Обчислювальні платформи та застосунки: рівень Tier-1

Домінування постачання GPU

Nvidia залишається фундаментом інфраструктурного шару AI. Виробник чипів постачає графічні процесори, що забезпечують майже кожне значуще розгортання AI у світі — від гіперскейл-хмарних провайдерів до дослідницьких інститутів. Лише у третьому кварталі 2025 року Nvidia заробила $57 мільярд у доходах (62% зростанням у порівнянні з минулим роком) та 65% зростанням чистого прибутку. Компанія досягла статусу найціннішої корпорації у світі, перевищивши $4 трильйон ринкової капіталізації. Генеральний директор Jensen Huang охарактеризував попит на чипи покоління Blackwell як «з зашкалюючим», підписавши багатомільярдні контракти на будівництво дата-центрів для AI.

Оцінка становить 45 разів прогнозних прибутків — високий, але обґрунтований ураховуючи стабільний імпульс прибутковості. Позиція компанії як основи інфраструктури AI забезпечує структурну стабільність, яку часто ставлять під сумнів під час бульбашки технологій. Для тих, хто шукає експозицію до інфраструктури, Nvidia залишається однією з провідних акцій у грудні 2025 року.

Лідери рівня застосунків

Amazon Web Services (AWS) втілює повний ланцюг цінності AI: оптимізація інвентарю та прогнозування попиту в електронній комерції, домінування рекламної платформи через генеративні інструменти AI, а також базова хмарна інфраструктура, що підтримує глобальний розвиток AI. У другому кварталі 2025 року Amazon додатково інвестувала $35 мільярд доларів$50 у розширення AI. Аналітики прогнозують 18% щорічного зростання прибутку. Позиція компанії на кожному рівні технічного стеку AI — від чипів до застосунків — відрізняє її серед великих капіталізаційних можливостей.

Meta Platforms займає унікальну точку перетину масштабної генерації готівки та справжніх інновацій AI. Платформа охоплює 3,5 мільярда користувачів у Facebook, Instagram, WhatsApp і Messenger. Щоквартальні доходи від реклами продовжують зростати і досягають (мільярда, підсилені цілеспрямованістю та оптимізацією на базі AI. Окрім соціальної дистрибуції, Meta суттєво інвестувала у власні великі мовні моделі, інтегровані у продукти для споживачів, включаючи Meta AI-асистента. Торгуючись за лише 24 рази прогнозних прибутків — найнижчий мультиплікатор серед технологічної «Великої сімки» — Meta пропонує експозицію до AI із дисциплінованою оцінкою та потенціалом дивідендів, підтриманих вільним грошовим потоком.

Відокремлення переконання від спекуляцій

Розрив між компаніями, що генерують поточний прибуток, і тими, що торгуються на гіпотетичних майбутніх проривах, стає дедалі важливішим. Справжні гравці AI мають:

• Постійні потоки доходів, пов’язані з вимірюваним поточним попитом
• Прибутковість або чіткі шляхи до неї, а не безперервне спалювання грошових коштів
• Значне впровадження продуктів за межами ранніх користувачів
• Сталі оцінки, засновані на фінансових показниках, а не на наративі

З іншого боку, спекулятивні позиції зазвичай демонструють надмірне виснаження грошових ресурсів, залежність від венчурного капіталу, мінімальні платоспроможні бази клієнтів і коефіцієнти P/S понад 20, незважаючи на відсутність видимості доходів. У міру нормалізації умов з відсотковими ставками і повернення дисципліни у розподілі капіталу ці компанії на стадії венчурних інвестицій зазнають тиску.

Сім компаній, описаних вище — від енергетичної інфраструктури )Talen, Constellation(, обробки даних )Pure Storage(, фізичного будівництва )MasTec(, постачання напівпровідників )Nvidia(, до платформ застосунків )Amazon, Meta — вже отримують значний економічний ефект від циклу розгортання AI. Кожна з них демонструє справжній прибуток, зростання маржі та сигнали попиту, підтверджені підписаними контрактами або публічними фінансовими результатами.

Найпродуктивніша інвестиційна стратегія — уникати гонитви за «наступною невідкритою історією» і зосередитися на перевірених операторах, що приносять вимірюваний фінансовий дохід сьогодні. Такий системний підхід — орієнтація на фундаментальні показники замість імпульсивних рухів — зазвичай перевищує результати спекулятивних стратегій при тривалому утриманні активів.

Трансформаційний вплив AI на світову економіку здається стійким. Питання не в тому, чи заслуговує сектор уваги, а в тому, які учасники зможуть зберегти конкурентні переваги і винагородити терплячий капітал.