TD Cowen знизив цільову ціну Strategy до 440 доларів, інституційні інвестори мають різні думки щодо майбутнього біткоїна

Strategy у період з 5 по 11 січня 2026 року придбав 13 627 біткойнів на суму близько 1,25 мільярда доларів. Це найбільше одноразове поповнення резервів компанії з липня 2025 року. Ця покупка дозволила Strategy мати у своєму володінні 687 410 біткойнів, що за поточними ринковими цінами становить приблизно 63,2 мільярда доларів США, ставши найбільшим у світі корпоративним власником біткойнів.

Основні аналітичні моменти

Інвестиційний банк TD Cowen знизив цільову ціну акцій компанії Strategy з 500 до 440 доларів. Аналітики зазначають, що тривале випуск акцій та привілейованих акцій призводить до зниження доходності від біткойнів, що є основною причиною коригування цільової ціни.

Згідно з повідомленням The Block, аналітики TD Cowen прогнозують, що у 2026 фінансовому році Strategy придбає близько 155 000 біткойнів, що значно більше за попередній прогноз у 90 000. Однак ці покупки будуть фінансуватися переважно за рахунок звичайних та привілейованих акцій, що розмиє доходність від біткойнів.

Дії щодо покупки

На початку січня 2026 року Strategy знову продемонструвала свою стратегію активного збільшення володіння біткойнами, придбавши з 5 по 11 січня 13 627 біткойнів на суму близько 1,25 мільярда доларів. Це збільшення довело загальну кількість біткойнів у портфелі компанії до 687 410, з загальними інвестиціями близько 51,8 мільярда доларів США, а середня ціна покупки склала 75 353 долари за один біткойн.

Ціна покупки цих біткойнів склала приблизно 91 519 доларів за один, що майже вдвічі перевищує їхню середню вартість утримання. Це свідчить про те, що навіть за високих цін на біткойн компанія продовжує нарощувати свої резерви. Варто зазначити, що співвідношення ринкової капіталізації Strategy до чистої вартості її криптоактивів становить 0,81, що трохи нижче за критичне значення 1,0, встановлене її генеральним директором наприкінці 2025 року. Раніше він заявляв, що якщо цей показник опуститься нижче 1, можливо, буде розглянуто продаж частини цифрових активів.

Розбіжності в думках інституцій

TD Cowen, коригуючи цільову ціну, все ж прогнозує, що ціна біткойна у грудні 2026 року досягне приблизно 177 000 доларів, а у грудні 2027 року — близько 226 000 доларів.

Директор з глобальних макроекономічних досліджень Fidelity Jurrien Timmer вважає, що історичний максимум у 125 000 доларів, встановлений у жовтні 2025 року, може ознаменувати вершину поточного чотирирічного циклу. Він прогнозує, що 2026 рік стане «роком відпочинку» для біткойна, з підтримкою в діапазоні 65 000–75 000 доларів.

Головний інвестиційний директор Bitwise Matt Hougan має більш збалансовану точку зору: він вважає, що у наступні десять років біткойн може демонструвати стабільний і поступовий ріст, але навряд чи знову побачимо екстремальні однорічні зростання. Біткойн, можливо, увійде у фазу «довгострокового повільного зростання».

Директор з корпоративних питань Gemini Patrick Liou прогнозує, що у 2026 році біткойн може завершити рік з негативною доходністю, що поставить під сумнів традиційну чотирирічну циклічність. Він зазначає, що зрілість ринку зменшує волатильність, а поточне коригування цін значно менше за історичні рівні, що дає підстави для більш стійкого оптимізму щодо активу.

Перспективи ринку

З огляду на історичну точку зору TD Cowen, зниження цільової ціни є значним.

У липні 2025 року цей інвестиційний банк знову підтвердив цільову ціну для Strategy у 680 доларів і прогнозував, що до 2027 року компанія володітиме майже 90 000 біткойнів. У червні 2025 року TD Cowen також повторно рекомендував купувати Strategy через дохідність від біткойнів, встановивши цільову ціну у 590 доларів, що значно вище за поточну скориговану ціну у 440 доларів. Це послідовне зниження відображає коригування очікувань щодо майбутньої прибутковості Strategy.

Незважаючи на зниження цільової ціни, TD Cowen залишається оптимістичним щодо цінності Strategy як інструменту інвестування у біткойн. Аналітики прогнозують, що у 2027 фінансовому році відбудеться перелом у доходності від біткойнів, і вона може прискоритися до 8,1%, а доходи у доларах США від біткойнів зростуть понад 13,5 мільярда доларів.

Станом на 15 січня 2026 року, згідно з даними біржі Gate, ціна біткойна становить 96 474 долари, а ринкова капіталізація — 1,92 трильйона доларів, що зберігає частку у 56,38% на ринку цифрових активів.

Криптовалютний ринок ніколи не позбавлений точок зору. Співзасновник дослідницької компанії Delphi Digital Tom Shaughnessy прогнозує, що після відновлення інвесторів після краху ринку у жовтні 2025 року, біткойн досягне нових історичних максимумів у 2026 році. Головний дослідник Galaxy Digital Alex Thorn більш оптимістичний і вважає, що розширення доступу інституцій та поступове послаблення монетарної політики можуть сприяти тому, що біткойн до кінця 2027 року досягне 25 000 доларів.

Аналітики шукають напрямки ринку за цими цифрами, і історія збереження цінностей у біткойнах вже поступово переходить від балансових звітів технокомпаній Кремнієвої долини до резервних активів суверенних держав.