Біткоїн і золото змагаються, оскільки Bitwise підтримує тезу Даліо щодо 15% хеджування

2026-01-14 13:47:56

Bitwise знаходить, що золоті подушки у портфелях 60/40 зазнають втрат під час спадів, тоді як Bitcoin забезпечує значні відновлювальні прибутки, при цьому сумарне розподілення 15% підвищує коефіцієнт Шарпа до 0.679 проти 0.23.

Короткий огляд

Золото демонструє прибутки або малі втрати під час великих спадів, зростаючи приблизно на 6% у відкатах 2018 та 2025 років, коли акції та Bitcoin різко падали.
Bitcoin піднявся приблизно на 79% після мінімумів 2018 року і приблизно на 775% від дна 2020 року, значно випереджаючи золото та акції під час фаз відновлення.
Портфель із 15% розподілу між Bitcoin та золотом підвищив коефіцієнт Шарпа до приблизно 0.679, майже втричі більше за традиційний 60/40 і вище за розподіли лише з золотом.

Інвестиційна компанія Bitwise опублікувала аналіз, у якому показано, що золото та Bitcoin виконують різні функції під час циклів ринку: золото забезпечує захист від зниження під час спадів ринку, тоді як Bitcoin (BTC) дає більш сильні прибутки під час відновлення.

Звіт досліджував основні ринкові спади за останнє десятиліття, порівнюючи традиційні портфелі 60/40 з версіями, що включають золото, Bitcoin або обидва активи. Аналіз був проведений у відповідь на коментар інвестора Рея Даліо, який рекомендував сумарне розподілення 15% між золотом і Bitcoin через зростання державного боргу США та дефіцитних витрат.

Згідно з доповіддю Bitwise, золото послідовно демонструє захисні характеристики під час періодів стресу на ринку. Під час спаду 2018 року, коли акції впали на 19.34%, а Bitcoin знизився більш ніж на 40%, золото зросло на 5.76%. У 2020 році, коли акції впали майже на 34% під час шоку COVID-19, а Bitcoin впав на 38.1%, золото знизилося лише на 3.63%.

Ця тенденція продовжилася у 2022 році, коли акції впали на 24.18%, а Bitcoin знизився майже на 60% через побоювання інфляції та агресивне підвищення процентних ставок, тоді як золото зменшилося менш ніж на 9%. У 2025 році, під час ринкового відкату, пов’язаного з торговими напруженостями, акції впали на 16.66%, а Bitcoin — на 24.39%, тоді як золото піднялося майже на 6%.

Під час наступних періодів відновлення Bitcoin демонстрував значний приріст, згідно з даними. Криптовалюта піднялася майже на 79% після дна 2018 року, зросла на 775% після мінімумів пандемії 2020 року і на 40% у 2023 році, коли інфляція сповільнилася. Золото також показувало прибутки під час відновлень, хоча зазвичай більш помірковані, тоді як акції сильно відновлювалися.

Звіт оцінював результати за повними ринковими циклами, а не окремими фазами. Портфелі з обома активами — золотом і Bitcoin — показали коефіцієнт Шарпа 0.679, майже у три рази вищий за традиційні портфелі 60/40 і вище за портфелі лише з золотом, згідно з Bitwise. Хоча портфель лише з Bitcoin давав вищий коефіцієнт Шарпа, він також був більш волатильним.

Висновки свідчать, що золото і Bitcoin можуть виконувати доповнювальні, а не конкуренційні функції в інвестиційних портфелях: золото забезпечує стабільність під час спадів ринку, а Bitcoin пропонує потенціал зростання під час відновлень, згідно з аналізом.

BTC3,25%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.