Відсоткові ставки та їхній вплив стають найбільшим сюрпризом сучасного криптовалютного ринку. Останні прогнози JPMorgan викликали бурю серед трейдерів: Федеральна резервна система цього року утримуватиме рівень ставок на рівні 3.5%-3.75%, а справжнє підвищення відсоткових ставок очікується лише у третьому кварталі 2027 року — це різко суперечить основним очікуванням ринку.

З іншого боку, багато криптотрейдерів та інституцій активно роблять ставки на протилежне. Вони вважають, що цього року ФРС знизить ставки двічі, і їхні аргументи цілком обґрунтовані. Історичні дані щодо таких активів, як Біткоїн, що чутливі до ліквідності, показують, що цикли з пом’якшенням монетарної політики зазвичай є найсильнішим каталізатором бичачого ринку. Аналізатор FXTM зазначає, що після зниження ставок і подальшого звуження обігу, основа для відскоку Біткоїна у 2026 році стане досить міцною. Більше того, деякі сподіваються, що після відставки Пауелла у травні його наступник займе більш м’яку позицію щодо політики.

Але дані не брешуть. У JPMorgan є тверді факти: у грудні минулого року безробіття в США знизилося до 4.4%, і у другому кварталі ринок праці ще більше звузиться, тоді як темпи зниження інфляції будуть значно повільнішими за очікування. Відповідь Goldman Sachs і Barclays стала більш обережною — вони відклали перше зниження ставок до після червня. Також варто звернути увагу на один нюанс — дохідність 10-річних американських облігацій може досягти 6%, і в такій ситуації логіка підвищення ставок лише посилиться. Відкриття дверей для зниження ставок можливе лише у разі явного ослаблення ринку праці або різкого зниження інфляції.

Зараз Біткоїн знаходиться на ключовій позначці у 92 000 доларів, де з одного боку — очікування інституцій щодо жорсткої політики, а з іншого — мрії бичачих про зниження ставок. Ринок перебуває у тонкому балансі. Чи буде сценарій підвищення ставок від JPMorgan більш реалістичним, чи криптоспільнота зможе отримати бажане пом’якшення циклу — залежить від майбутніх економічних даних і політичних рішень. Чи зможе Біткоїн подолати новий максимум у таких умовах розбіжностей щодо відсоткових ставок — найактуальніше питання для інвесторів.