Нещодавно в галузі поширилася думка: коли обсяг торгів на DEX і CEX все більше схиляється до децентралізації, професійні трейдери стикаються з незручним дилемою — кожна велика ордер на вашому ланцюгу транслюється у реальному часі.

Це не дрібниця.

**Двосічний меч прозорості в ланцюгу**

Уявіть, що ви — команда квантової торгівлі, яка готується виконати ордер на кілька десятків мільйонів. На централізованій біржі ця ордер — закрита операція, максимум, що бачить — алгоритм системи матчінгу. Але перенести її в ланцюг? Ваші наміри миттєво стають видимими для всіх вузлів, усіх учасників, усіх роботів.

Роботи MEV можуть за 0.1 секунди відчути ситуацію, попередньо виставити чергу, підвищити滑点, і ціна вашої угоди одразу погіршується. Ще гірше — ваші альфа-стратегії систематично руйнуються — всі знають, що ви збираєтеся купити, і ринок миттєво реагує.

Це і є так званий "прозорий вразливий пункт". Прозорість сама по собі — не проблема, але при масштабах професійної торгівлі відсутність інфраструктури для збереження приватності виконання ордерів значно зменшує переваги ланцюгової ліквідності.

**Наступний справжній бойовий майданчик конкуренції**

Зараз DEX змагаються за ліквідність — у кого TVL вищий, у кого нижчі комісії. Але є команда, яка розмірковує над іншим питанням: коли DEX справді почне обробляти обсяги рівня CEX, на що зосередиться конкуренція?

Відповідь — на рівні виконання.

Конкретно — на здатності виконувати великі, складні, міжланцюгові ордери без розкриття намірів. Це — можливість для деяких DEX.

**Як реалізувати приватне виконання**

Ключ у тому, щоб: не використовувати чорний ящик, але зберігати наміри прихованими.

Ордери залишаються на ланцюгу для розрахунків, результати торгів — підтверджуються, але шлях виконання розбитий. За допомогою розбиття ордерів, розподілу адрес, мультиланцюгового маршрутизації — все це створює враження фрагментованих транзакцій, і інші не можуть зрозуміти вашу загальну стратегію.

Це не якась нова чорна технологія, швидше — більш розумний спосіб виконання на базі існуючої архітектури ланцюга.

**Чому цей напрямок стане популярним**

Коли професійні інвестиції масово перейдуть у DEX, їхні потреби стануть жорсткими. Обіцянки приватності виконання від деяких DEX для хедж-фондів, маркет-мейкерів, високочастотних трейдерів — це безпосередньо зменшить витрати: менший滑点, стабільніша стратегія.

З точки зору бірж, той, хто зможе зробити виконання більш якісним і прихованим, зможе залучити ці великі грошові потоки. Це — окрема ніша.

Чесно кажучи, друга половина життя DEX вже не про змагання за TVL або кількість токенів, а про те, хто має сильніший рівень виконання і краще розуміє проблеми великих гравців.