У США настає найбільше за 25 років розширення фінансового нагляду: як криптоіндустрія має реагувати

Американський Сенатський комітет з банківських справ розглядає проект закону про структуру ринку криптовалют, що може спричинити найбільше з розгортанням з 2001 року Закону про патріотів масштабне розширення повноважень щодо фінансового нагляду. У новому звіті Galaxy Research зазначає, що цей законопроект не лише надає Міністерству фінансів нові повноваження щодо децентралізованих фінансів (DeFi) та торгівлі, а й вводить механізм “тимчасового заморожування”, що викликає глибокі побоювання у галузі щодо захисту приватності та операційної діяльності компаній.

Аналіз основних механізмів закону

Найбільш помітною особливістю цього проекту є механізм “тимчасового заморожування”. На відміну від традиційної практики, коли для заморожування активів потрібен судовий наказ, цей механізм дозволяє правоохоронним органам без судового дозволу безпосередньо призупиняти торгівлю цифровими активами. Це явне розширення регуляторних повноважень.

Ще одним ключовим аспектом закону є створення “законного безпечного гавані” для добросовісних емісії стабільних монет та постачальників послуг. Зовні це спрямовано на спрощення регуляторних процедур та підвищення аудиту відповідності. Насправді ж це означає, що регулятори отримують більш глибокий і безпосередній контроль над фінансовими активностями в блокчейні.

Порівняння з історичними політиками

Щоб зрозуміти серйозність цього закону, потрібно розглянути два орієнтири:

Голова досліджень Galaxy Digital Алекс Торн зазначає, що версія Сенату у сфері контролю має більші повноваження, ніж закон CLARITY Палати представників, і це не просто еволюція регулювання, а якісне розширення сфери впливу.

Вплив на різних учасників

Розробники DeFi та постачальники послуг у блокчейні

Закон чітко вводить поняття “додатків розподіленого реєстру”, вимагаючи від Мінфіну уточнити відповідальність за санкції та боротьбу з відмиванням грошей щодо фронтендів, що працюють в США. Це може означати, що розробники DeFi матимуть нові зобов’язання щодо відповідності, яких раніше не було. Генеральний директор Horizen Labs Роб Вігліоне зазначає, що з ростом активності в екосистемі Ethereum регулятори повинні знайти баланс між можливістю аудиту та розширенням контролю, інакше це може створити реальні ризики для бізнесу.

Видавці стабільних монет

Хоча стабільні монети на федеральному рівні вважаються законною валютою, міждержавні закони та банківські політики суттєво різняться. Меган Кнаб, генеральний директор Franklin, зазначає, що це означає, що зарплати та бізнес-платежі в блокчейні залишаються під значними юридичними та операційними викликами. “Безпечна гавань”, яку пропонує закон, здається вигідною, але за нею приховані більш жорсткі регуляторні обмеження.

Інвестори у цифрові активи

Механізм “тимчасового заморожування” безпосередньо впливає на ліквідність активів інвесторів. Хоча це спрямовано на боротьбу з незаконною фінансовою діяльністю, воно також розширює адміністративний вплив на особисті активи.

Основні дилеми

Цей закон виявляє фундаментальний конфлікт між прозорістю регулювання та захистом приватності. Підвищення можливості аудиту вимагає більшої прозорості даних, але водночас означає ширший контроль. Галузеві експерти загалом вважають, що цей закон схиляється до пріоритету контролю над приватністю.

Можливі майбутні наслідки

Якщо цей законопроект буде ухвалено, його вплив вийде далеко за межі США. Завдяки глобальному фінансовому впливу США, цей закон може стати новим стандартом для регулювання DeFi-проектів та стабільних монет у всьому світі. Багато міжнародних проектів можливо змушені будуть переглянути свою стратегію роботи в США або навіть адаптувати глобальні рамки відповідності.

Висновок

Цей закон символізує зміну ставлення американських регуляторів до криптовалют: від експериментального регулювання до примусового контролю. Найбільше за останні 25 років розширення фінансового нагляду — це не просто голослів’я, а об’єктивний опис масштабу повноважень закону. Головне питання полягає не у регулюванні як такому, а у швидкості та масштабах розширення влади, що можуть перевищувати необхідні межі. Для галузі важливо буде уважно стежити за процесом розгляду цього закону та за тим, як індустрія знайде новий баланс між відповідністю та інноваціями.