#机构加密资产配置 Побачив ці аналізи у річному звіті Cantor Fitzgerald, я задумався над одним питанням: чому за однакових умов ринку одні відчувають паніку, а інші — можуть залишатися відносно спокійними?

Можливо, різниця полягає у сприйнятті "циклів". У звіті згадується, що біткоїн може стикнутися з кількома місяцями зниження, навіть згадується "крипто-зима", що звучить досить неприємно. Але я звернув увагу на важливу деталь — цей спад малоймовірно супроводжуватиметься масштабними ліквідаціями або системним крахом, і причина тут проста: ринок керується інституціями.

Що це означає? Це означає, що правила гри тихо змінюються. Інституційні інвестори не будуть купувати на підйомі і продавати на падінні, як роздрібні інвестори; у них є дисципліна управління позиціями, є довгострокові плани. Прийняття закону США "Про прозорість ринку цифрових активів" посилює цей сигнал — визначеність політики зростає, шлях до регулювання прокладається.

Ціни можуть зазнавати тиску, але інфраструктура зміцнюється. DeFi, токенізовані активи, ланцюгові трансформації — ці зміни не припиняться через короткострокові коливання. Ті, хто справді розуміє управління активами, зараз мають не уникати волатильності, а зберігати дисципліну у позиціях — визначити, скільки ризику вони можуть витримати, і дотримуватися цього.

Зима ніколи не була страшною, страшно — це не бути готовим і поспішати з рішеннями.