Бейжінг, 13 січня — дані по індексу споживчих цін (CPI) у США за грудень опубліковані. Годинниковий показник і базовий CPI залишилися на рівні 2.7%, а порівняльний показник зріс до 0.3%. Цифри виглядають досить добре, але економісти мають деякі тривожні інтерпретації — можливо, це лише результат розсіювання статистичних спотворень, спричинених урядовим простроченням у листопаді, інфляція насправді все ще там, просто коливається вище цільового рівня в 2%.

Реакція ринку на ці дані дуже цікава. Неочікуване зростання базового CPI безпосередньо порушило очікування щодо зниження ставок, і засідання ФРС наприкінці січня фактично закріпило рішення залишити ставку без змін. В результаті, золото, американський фондовий ринок і долар США — три ринки — миттєво вибухнули.

Золото спочатку падало, потім зросло, міцно тримаючись на рівні 4600 доларів і встановивши новий максимум. Глобальні центральні банки продовжують купувати золото, а також з урахуванням хеджування політичної невизначеності, золото стало найпотужнішим двигуном цього циклу зростання.

Ф'ючерси на американський фондовий ринок демонструють неймовірну стійкість. Трейдери переключили увагу з побоювань щодо інфляції на очікування звітного сезону, сектор штучного інтелекту продовжує лідирувати, а циклічні сектори також прагнуть зростати на тлі помірної інфляції.

Індекс долара США незначно відновився, знову стабілізувавшись у межах 98-99. Перевага за відсотковими ставками ще тримає курс валюти, але невизначеність у політиці ФРС вже стала прихованою проблемою.

Цікаво, що хоча інфляція не зникла повністю, цей стан "м'якої, але високої" інфляції навпаки відкриває нові можливості для товарних ринків і активів-укриттів. Чи зможе золото, скориставшись цим настроєм захисту, прорватися через 4600 доларів і продовжити зростання? Як за цим слідуватиме криптовалютний ринок? За цими питаннями ховаються ключові підказки щодо подальшого напрямку політики.