Ринок завжди коливається між двома крайнощами. У цей момент усі прагнуть скористатися трендом MEME-коінів, а вже за мить всі роблять ставки на концепцію AI. Але чи помітили ви, що насправді впливові грошові потоки займаються іншим?

Звичайно, це видно з даних на блокчейні. Тихі гроші тихо переорієнтовуються — від слідування за різними трендовими наративами до поступового переміщення в базову інфраструктуру, здатну нести реальну цінність. За цим переходом приховано логіку інвестиційного циклу наступного періоду.

Сьогодні хочу поговорити про проект, який легко можна проігнорувати. Його історія звучить не дуже гламурно — з моменту заснування в 2018 році команда майже не займалася маркетингом. Вони роблять щось дуже "протилежне людській природі": тихо вдосконалюють Layer1 блокчейн, що з самого початку має вбудовані ZK-приватність і відповідність регуляторним вимогам. Чи то дизайн віртуальної машини, чи рівень приватності або протоколи відповідності — все це не для короткострокових спекуляцій, а для більшої мети — щоб реальні активи на сотні мільйонів євро (RWA) могли працювати в мережі, зберігаючи приватність і відповідність регуляторним нормам.

І тут починається цікаве. Порівняйте цей проект з іншими — і ви зрозумієте різницю. Лідери у сфері приватності або високопродуктивні публічні блокчейни мають ринкову капіталізацію в сотні мільярдів доларів. А цей проект із повною архітектурою ZK-приватності, створений для інституційного фінансового сектору, вже скоро запустить основну мережу з реальними активами, але його ринкова вартість залишається відносно низькою. Це більше схоже на колективне запізнення ринку, а не на проблему самого проекту.

Ще цікавіше — це команда інвесторів. Материнська компанія Tether — iFinex, один із їхніх перших інвесторів. Це достатньо показовий факт — група глибоко залучених у потоки великих капіталів і добре розуміє потреби у відповідності регуляторним вимогам. Вони вірять у цей проект, бо чітко розуміють, що у майбутньому масштабний трансграничний обіг активів обов’язково відбуватиметься на тих платформах, що забезпечують приватність, відповідають регуляторним вимогам і здатні реальнічно нести активи. Ті розмиті зони залишаться позаду.

З іншого боку, цінність таких проектів може потребувати часу для розкриття. Це не інструмент для швидкого заробітку на короткостроковому зростанні, а стратегічний вибір для позиціонування у наступному циклі. Коли більшість ринку ще безрозсудно гонитиметься за новими популярними монетами, інфраструктурні активи поступово закладають основу майбутніх фінансових систем. Їхня цінність, ймовірно, зросте разом із масштабною експансією RWA-сектору та масовим входом інституційних гравців.

Звісно, зростання активів потребує ефективної стратегії управління. Поки ви звертаєте увагу на ці базові інфраструктурні можливості, не забувайте про управління ризиками і ліквідністю у своєму портфелі. Іноді найбільша вигода — це баланс між баченням майбутніх можливостей і обережним управлінням поточних ризиків.