#机构加密资产配置 бачачи цю хвилю чистого відтоку ETF, у голові спливли сцени перед піком бичачого ринку 2017 року. Тоді інститути ще не входили масово, а ціна, яку піднімали розгублені роздрібні інвестори через FOMO, зрештою коштувала їм дорого.

Нинішня ситуація кардинально відрізняється. Відтік у 7.82 мільярда доларів звучить вражаюче, але при детальнішому розгляді стає зрозуміло — різдвяні канікули, кінцеве балансування активів, природне зниження ліквідності — це сезонні фактори. Що важливо, ціна біткойна залишається стабільною на рівні 87 000 доларів навіть під час чистого відтоку, без панічних продажів. Це саме свідчить про зрілість настроїв інституцій.

Я пережив багато "злочинів вовка". У 2018 році під час різкого падіння інститути панічно тікали; у 2020 році під час падіння 312 числа багато з них закривали позиції. Але цього разу все інакше — шість днів поспіль відтік, понад 11 мільярдів доларів, але ціна залишилася стабільною, а не обвалювалася. Це свідчить про покращення структури портфеля, домінують справжні довгострокові інвестори.

Вихід з ринку під час свят — це норма. Я бачив багато циклів, і справжній перелом ніколи не буває таким м’яким. Коли у січні торги відновляться і інституційні кошти знову переглянуть свої позиції, це стане найкращим моментом для спостереження за намірами щодо активів. Тоді потоки даних зможуть справді показати наше справжнє ставлення до майбутнього ринку. Цей відтік — не стільки сигнал на зниження, скільки нормальна вентиляція ринку.