Ринок імпорту міді в Китаї малює складну картину у 2025 році. Грудень завершився з необробленою мідію на рівні 437К т, але підсумкові дані за рік розповідають іншу історію — імпорт за весь рік знизився на 6,4% до 5,32М т згідно з торговими даними. Тим часом, поставки руди та концентратів рухалися у зворотному напрямку. У тому ж грудні було імпортовано 2,7М т, тоді як річні показники зросли на 7,9% і склали 30,31М т.

Що спричиняє цю різницю? Динаміка ланцюгів постачання змінюється. Менший попит на перероблену мідь контрастує з зростаючим попитом на сировину та концентрати, що свідчить про те, що трейдери та переробники хеджують ризики по-різному у міру ускладнення ринкових умов. Ця комбінація ослаблення імпорту переробленої міді та зростання імпорту концентратів сигналізує про переналаштування у всіх товарних коридорах — щось, за чим варто стежити, якщо ви слідкуєте за макроінфляційними очікуваннями або позиціонуванням активів, захищених від інфляції.