130+ поправок, двопартійна боротьба, життєво важлива лінія для стейблкоїнів: у США настає найважливіший тиждень у регулюванні криптовалют

Американське законодавче регулювання криптовалют набирає обертів. За останніми даними, сенатори подали понад 130 поправок до відповідних законопроектів, що охоплюють ключові питання, такі як доходи від стабільних монет, відповідність DeFi, конфлікти інтересів державних службовців тощо. Що ще більш важливо, це не є ініціативою однієї партії — демократи та республіканці широко залучені, що відображає те, що регулювання криптовалют стало справжньою міжпартійною темою. 15 січня Комітет Сенату з банківських справ проведе слухання, і результати голосування можуть кардинально змінити регуляторну рамку всього американського ринку криптовалют.

130 поправок — справжня боротьба за вплив

Суть поправок

Ці понад 130 поправок мають дуже різні позиції. За змістом вони зосереджені навколо трьох основних напрямків:

• Механізми доходу від стабільних монет: від повної заборони до умовного дозволу — обидві позиції мають голоси
• Межі відповідності DeFi: як визначити відповідальність розробників, щоб уникнути надмірного регулювання, що шкодить інноваціям
• Міксери цифрових активів: як збалансувати вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей і захисту приватності
• Конфлікти інтересів державних службовців: запобігання отриманню прибутку чиновниками з криптовалютних інтересів

Найжорсткіші суперечки зосереджені навколо доходів від стабільних монет. Деякі поправки пропонують повну заборону на надання доходів користувачам від стабільних монет, аргументуючи це тим, що це може відтягнути значні кошти з традиційної банківської системи. Інші пропонують більш помірковані рішення, наприклад, дозволити біржам надавати нагороди за активну торгівлю, але заборонити виплату доходів за нерухомі токени.

Тонкий сигнал про співпрацю двох партій

Найбільш цікавим є те, що сенатори обох партій не лише сперечаються, а й досягають згоди щодо деяких питань. Наприклад, республіканець Том Тілліс і демократка Ангела Алсобрукс спільно подали три поправки. Дві з них безпосередньо стосуються стабільних монет:

Одна пропонує видалити з тексту законопроекту обмеження “тільки через володіння”, фактично звужуючи можливості для стабільних монет надавати доходи. Інша коригує правила розкриття інформації про доходи, вводячи більш чіткі вимоги щодо попереджень про ризики.

Що це означає? Це свідчить про те, що навіть при різних позиціях, обидві партії мають спільне розуміння — “стабільні монети не повинні стати інструментом ухилення від банківського регулювання”.

Чому стабільні монети і DeFi стали фокусом

За даними джерел, Coinbase вже погрожує переосмислити підтримку законопроекту CLARITY, якщо він обмежить доходи від стабільних монет. Це не дрібниця — у 2024 Q4 доходи від стабільних монет Coinbase склали майже 2.47 мільярдів доларів.

Логіка тут ясна: банківська сфера боїться, що продукти з доходами від стабільних монет виведуть трильйони доларів з традиційних фінансів. Якщо стабільні монети зможуть пропонувати вищі доходи, ніж банки, навіщо користувачам тримати гроші у банках? Це порушує основні інтереси фінансової системи.

Щодо DeFi, то фокус інший. Сенатори Цинтия Луміс і Рон Вайден пропонують окремий законопроект, що спрямований на захист розробників DeFi, які не тримають кошти користувачів, щоб їх не вважали “інститутами переказу коштів”. Це відображає баланс між запобіганням ризикам і збереженням простору для інновацій.

Графік і вплив на ринок

За даними джерел, ймовірність ухвалення законопроекту CLARITY становить близько 80%. Але ключовий фактор — прийняття поправок. Якщо доходи від стабільних монет будуть суворо обмежені, платформи на кшталт Coinbase можуть дійсно відкликати підтримку, що спричинить нові суперечки.

З огляду на реакцію ринку, інвестори наразі досить обережні. BTC коливається біля 91 000 доларів, потоки ETF зменшуються. Це свідчить про очікування ясності правил, а не про сліпу оптимістичність або песимізм.

Глобальна перспектива: рішення США вплинуть на весь світ

Цікаво, що цей американський регуляторний конфлікт контрастує з іншими регіонами. За даними джерел, фінансовий комітет Південної Кореї щойно схвалив, що публічні компанії та професійні інвестори можуть інвестувати до 5% капіталу у 20 найбільших за ринковою капіталізацією криптовалют. Це означає, що Корея відкриває двері для входу інституційних інвесторів.

У США ж підхід інший — більш жорстке регулювання стабільних монет і DeFi, але з чіткими правилами. Обидва шляхи борються за глобальний вплив у криптовалютному просторі.

Підсумки

Американське регулювання криптовалют поступово переходить від “нечіткої правової бази” до “чітких правил”. Понад 130 поправок відображають реальну боротьбу: фінансові інститути прагнуть захистити традиційний банківський сектор, інноваційні компанії — зберегти можливості для зростання, а регулятори — знайти баланс.

Голосування 15 січня не буде кінцевою точкою, але безумовно — ключовим поворотом. Якщо законопроект CLARITY пройде з помірними поправками, стабільні монети і DeFi отримають більш ясний шлях до відповідності, і довгострокові інвестиції зростуть. Якщо поправки будуть надто жорсткими — галузь може опинитися під новими невизначеностями.

Який би сценарій не вибрався, рішення США вплинуть на весь світ. Це не лише питання американського регулювання, а й глобальної структури криптовалютного ринку.