Чи дійсно безпечні стабільні монети з нарахуваннями відсотків? Недавно один з високопосадовців JPMorgan підняв питання, яке заслуговує на глибше обмірковування ринку.

Його основна точка зору дуже проста: багато з поточних стабільних монет з нарахуваннями фактично створюють "паралельну банківську систему". Ця система забезпечує функції депозитів і відсотків, але їй бракує регуляторної бази та механізмів управління ризиками, які накопичувалися у традиційних банках протягом сотень років. В результаті — ризики дуже високі, і це важко прийняти.

Логіка за цим явищем насправді дуже ясна. Традиційні банки можуть пропонувати захист депозитів завдяки цілому ряду захисних механізмів: центральному банку, страхуванню депозитів, обережному регулюванню тощо. А що ж із більшістю проектів стабільних монет у блокчейні? Такі гарантії майже відсутні. Коли користувачі вкладають кошти у стабільні монети з нарахуваннями, вони фактично працюють у зовсім іншому рівні ризику.

Варто зазначити, що JPMorgan не виступає проти блокчейну або інновацій. Їхня позиція полягає в тому, що вони підтримують технологічний прогрес, але також повинні визнавати реальність — не всі інновації слід підходити з точки зору традиційних фінансів. Регуляторна база стабільних монет потребує перегляду. Це не про блокування, а про пошук більш стійкого шляху.