Базова торгівля — стратегія, яка стає все популярнішою серед трейдерів — тепер досягла приблизно 1,5 трильйонів доларів у номінальній вартості. Команда дослідників Morgan Stanley попереджає про цей вибуховий ріст як про серйозну проблему, особливо враховуючи те, що ми спостерігали у 2020 році, коли подібні ринкові збої спричинили значну волатильність і каскадні ліквідації.

Що тут турбує? Коли сегмент ринку досягає таких масштабів, системні ризики починають накопичуватися. Будь-яке різке збої у ставках фінансування або раптові зміни у структурі ринку можуть потенційно розгорнути ці позиції у хаотичний спосіб, створюючи ту саму епідемію, якої ми б не хотіли повторювати.

Стратеги наголошують, що уважне стеження за траєкторією базової торгівлі — це не просто академічна справа, а необхідність для підтримки стабільності ринку. По мірі того, як ринок криптовалют дозріває і ці арбітражні стратегії поширюються на біржах, регулятори та трейдери мають краще розуміти цю інфраструктуру. Одна неправильна дія — і ми можемо знову опинитися у складній ситуації через цикли волатильності.