經濟進入"慢增長"節奏後，中國消費市場的玩法變了。

不再是鋪天蓋地的規模擴張，而是向價值深耕轉變。2026年消費預計還能貢獻經濟增長的2.8個百分點，繼續撐著大盤，但內部結構已經面目全非——服務消費（文旅、健康）遠超商品消費景氣度，中西部消費活躍度也在持續上升。

這意味著什麼？傳統的消費投資邏輯得重新審視了。

現在消費者有個很有意思的現象：日常剛需能省則省，抠到極致；但轉身就為健康、情感、體驗砸錢。這叫"理感共生"。從投資角度拆解，機會分兩類：一類是有強大成本控制和品牌護城河的龍頭企業，能滿足消費者的"品質精算"需求；另一類是能創造"心靈遊牧"和"日常高光"體驗的服務商和品牌方。

有意思的是，公募基金現在普遍在說，消費行業正處估值、市值、機構持倉的三重底部——這聽起來像轉折的前夜。

那麼加密市場呢？

消費韌性的傳導路徑看似間接，實則關鍵。國內消費信心如果能起來，直接穩定宏觀大盤，為風險資產營造溫和環境。一旦消費復甦超預期，投資者對經濟軟著陸的信心就上來了，風險偏好自然回升——這對加密市場是間接利好。換句話說，別光盯著幣價和政策，消費數據其實也在影響市場情緒。