Американські дані CPI за грудень тільки що опубліковані, і реакція ринку одним словом найкраще описується — "змішана".

Спершу поглянемо на цифри. Загальний CPI у річному вираженні виріс на 2.9%, що перевищує очікування, головним чином через зростання цін на енергоносії. Але справді варто звернути увагу на базовий CPI, який у річному вираженні піднявся на 3.2%, і порівняно з попереднім значенням помірно знизився. Це цікаво.

Зовні здається, що інфляційний тиск все ще присутній, а зростання загальних показників зумовлене енергетичним фактором. Але глибше дивлячись, з’явилися ознаки полегшення у базовій інфляції, яку ФРС справді враховує. Що це означає? У короткостроковій перспективі ФРС швидше за все не поспішатиме з зниженням ставок. Політика ймовірно залишиться в режимі очікування, щоб дати ринку час на адаптацію.

Для ринку криптовалют цей звіт руйнує однобічний сценарій швидкого зниження ставок. Останні кілька місяців всі очікували швидкого зниження ставок ФРС, але дані кажуть: не так швидко. Таке коригування очікувань протримається ще кілька місяців.

Чесно кажучи, цей CPI-звіт нагадує загадку для ринку — є інфляційний тиск і є ознаки полегшення, як їх розв’язати? Ціни активів можуть коливатися у короткостроковій перспективі залежно від того, як інвестори сприймуть цю "протиріччя" історію.

Як ви бачите ці дані? Що далі чекати від ринку? Запрошую обговорити.