Багато хто зараз тримає в руках золото, але в душі все ще сумнівається: чи не раптово воно повернеться проти них? Чи не станеться так, що, потрапивши в пастку, доведеться спати з ним тридцять років?

Насправді зовсім не потрібно хвилюватися. Перевірте фінансовий баланс за останні сорок років — кожен різкий спад дорогоцінних металів не з’являвся з нічого як чорний лебідь — за ним завжди стояли чіткі й очевидні причини.

**Перша хвиля обвалу: 1980–1982 роки, зниження на 85%**

Які причини? Федеральна резервна система штучно підняла ставки до небес. У той час, щоб отримати прибуток, просто клади гроші в банк і отримуй відсотки — хто ще триматиме нещасне золото, щоб чекати? Гроші голосували ногами — і дорогоцінні метали масово продавалися. Це стандартна операція, нічого дивного.

**Друга хвиля швидкого падіння: 2008 рік, у період фінансової кризи з 3 по 10 місяць, зниження на 30%**

Не помиліться — це не через погане золото, а через те, що вся світова фінансова система лихоманить. Глобальні грошові потоки виснажені до межі, організації, щоб вижити, змушені продавати все, що можливо — включно з золотом — щоб отримати термінову готівку. Це називається "бульбашка ліквідності", і це не залежить від того, чи варті активи свої гроші.

**Третя хвиля забута: 2013–2015 роки, загальний спад на 39%**

Що тоді привертало найбільше грошей? Ринок нерухомості та фондовий ринок. Коли ринок знайшов більш високий дохід, захисні активи стали непотрібними. Це природна жага до прибутку — нічого містичного.

**Четверта хвиля випробувань: друга половина 2016 року, зниження на 16%**

Проста логіка: Федеральна резервна система готується підвищити ставки. Розумні інвестори почали швидко виходити, а ринок реагує падінням, щоб поглинути цю новину.

**Розпізнавання моделей**

Зрозуміли? Основний сценарій для різких падінь дорогоцінних металів — три головні герої, що повторюються:
- Перший: підйом ставок Федеральної резервної системи
- Другий: ринок раптово знаходить нові більш високі доходи (високодоходні активи, нові галузі)
- Третій: гроші масово вливаються у нові резервуари (наприклад, тоді шалений ринок нерухомості)

Історія циклічна, людська природа не змінилася. Найбільший ризик інвестицій у дорогоцінні метали — не самі цикли, а те, що люди під час емоційного підйому можуть необачно йти всупереч логіці і вкладати все.

Зрозумівши ці циклічні закономірності, ви зможете зробити золото опорою вашого портфеля; якщо не бачити циклів і людської натури — навіть найнадійніші активи можуть вас заганяти у пастку.