Ризики незалежності Федеральної резервної системи стають новим фокусом: дані щодо інфляції поступово зникають з ринкової сцени

2026-01-13 14:08:31

Голдман Сакс сьогодні посилає важливий сигнал: зростає ризик незалежності ФРС, дані щодо інфляції можуть перейти від основного тригера ринку до фонових обмежувальних факторів. Ця точка зору здається макроекономічною, але фактично вказує на глибшу зміну логіки ринку — політичні фактори витісняють дані, стаючи новою силою, що рухає ринок.

“Декласифікація” даних щодо інфляції та зростання ризику незалежності

Дані CPI за грудень 2026 року вийшли 13 січня 2026 року ввечері, і це мало б бути найважливішим економічним показником для ринку. Однак Голдман Сакс вважає, що навіть якщо ця “варта позитивна жорстка статистика” з’явиться, фокус ринку вже зміщується до питання незалежності ФРС.

Де саме проявляється це?

Згідно з останніми новинами, цей ризик вже має практичні приклади. Трамп 10 січня 2026 року раніше оприлюднив непублічні дані щодо зайнятості в США, на день раніше офіційної публікації. Цей, здавалося б, “незначний вчинок” фактично торкнувся чутливого питання: авторитету незалежного регулятора — ФРС, а також правил публікації інформації.

Крім того, JPMorgan вже скасував попередні прогнози щодо зниження ставок ФРС у 2026 році і тепер очікує підвищення на 25 базисних пунктів лише у третьому кварталі 2027 року. Основні банки, такі як Голдман Сакс, Barclays і Morgan Stanley, також відклали свої очікування щодо зниження ставок. Це означає, що очікуваний сценарій політики ФРС перебудовується.

Чому важливість даних щодо інфляції знижується?

Фактор	Традиційна логіка	Нова логіка
Дані CPI	Безпосередньо визначають очікування зниження ставок	Становляться фоновим орієнтиром політики
Фокус ринку	Економічні дані	Політичні ризики втручання
Вагомість рішення	Дані керують рішеннями	Політичні фактори зростають у важливості
Реакція ринку	Хороші/погані дані безпосередньо впливають	Ризик незалежності стає домінуючим

Що означає інвестиційна стратегія Голдман Сакс

У цьому контексті Голдман Сакс все ще схильний до довгих позицій у ризикових активах, але стратегія зазнала змін — тепер вони не гоняться за короткостроковими новинами, а зосереджуються на довгострокових, ліквідних темах.

Ця зміна дуже важлива. Вона показує:

Зменшення ролі короткострокових даних: окремі дані CPI або зайнятості вже не можуть напряму керувати ринком
Зростання структурних факторів: підвищення продуктивності AI, податкові реформи, довгострокове розподілення капіталу стають ключовими драйверами
Зростання політичної невизначеності: ризик незалежності ФРС означає зниження передбачуваності політики, тому потрібно більш обережно планувати

Що це означає для ринку криптовалют

Які наслідки для криптоактивів?

Згідно з інформацією, Голдман Сакс вважає, що мультифакторність прискорить популяризацію біткоїна, включаючи зростання інституційного прийняття, покращення інфраструктури відповідності тощо. Але ключовий момент — відносини між біткоїном і політикою ФРС змінюються:

Від “очікування зниження ставок підвищує ризикові активи” до більш складної оцінки макроекономічної ситуації
Ризик незалежності ФРС може сам по собі стати фактором підвищення попиту на активи-укриття (включаючи біткоїн)
Довгострокові потреби інституційного розподілу можуть перевищувати короткострокові коливання політики

Висновок

Головне значення зростання ризику незалежності ФРС — це перехід ринку від “даних, що керують” до “зважування політичних факторів”. Голдман Сакс рекомендує довгі позиції у ризикових активах, але уникати гонитви за короткостроковими трендами, що відображає інвестиційну логіку пошуку структурних можливостей у умовах зростаючої невизначеності.

Для учасників ринку ключовим є не здогадуватися про наступний CPI або дані з зайнятості, а розуміти, як політичні фактори впливають на рамки прийняття рішень ФРС. У цьому новому контексті, хоча дані щодо інфляції залишаються важливими, вони вже відійшли з центральної сцени і стали фоновими.

BTC-1,4%

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.