Після прориву юаня на внутрішньому ринку понад 7, форвардний курс вже піднявся до рівня 6.86, а вартість хеджування для експортерів знизилася до 1.7% — це найнижчий рівень з серпня 2022 року.

Логіка за цим досить цікава. Очікування зниження ставки ФРС + знижка по свопах у двох факторах сприяють стрімкому зростанню тримісячних форвардних контрактів з обертанням до листопада 2025 року, обсяг яких вже досяг 1098 мільярдів доларів США, встановивши новий максимум з червня 2023 року.

Реакція банків тут є досить важливою. У відповідь на стрімке зростання клієнтських деривативних позицій вони змушені продавати долари на спот-ринку для хеджування. Це породжує цікакий зворотний зв’язок: продажі доларів самі по собі додатково посилюють тенденцію до зростання юаня. Купівля на форвардному ринку рухає ціновий тренд на спот-ринку, формуючи самопідсилюючий позитивний зворотний зв’язок. До того ж, передсвятковий період Китайського Нового року зазвичай супроводжується сезонним попитом на валютне врегулювання, що може ще більше закріпити цю тенденцію.

#策略性加码BTC $BTC $SOL