Дані CPI опубліковані: ймовірність зниження відсоткової ставки у квітні зросла до 42%, ринок робить ставку на те, що Федеральна резервна система почне діяти раніше

Американські дані CPI за грудень у відповідності з очікуваннями: річний приріст 2,7%, місячний — 0,3%, що цілком відповідає ринковим прогнозам. Ці, здавалося б, спокійні дані викликали нову хвилю ставок у трейдерів: ймовірність зниження ставки ФРС у квітні зросла з 38% до 42%, встановивши новий максимум. Що це означає для ринку? Чи справді ФРС порушить звичний режим і почне знижувати ставку ще до закінчення терміну Пауелла (травень)?

CPI відповідає очікуванням, але все ще не досяг цілі

За останніми даними, загальний рівень інфляції в США за грудень залишився на рівні 2,7% у річному вимірі, а базовий CPI (без урахування продуктів харчування та енергоносіїв) також піднявся до 2,7%. Ці результати цілком збігаються з основними прогнозами Уолл-стріт і не принесли несподіванок.

З точки зору даних, інфляція залишається “упертою”. Довгострокова ціль ФРС — 2%, і поточний рівень у 2,7% все ще має 0,7 процентних пунктів відставання. Це означає, що темпи зниження інфляції залишаються повільними, і ФРС малоймовірно кардинально змінить свою політику в короткостроковій перспективі.

Чому раптово зросла ймовірність зниження ставки

Хоча дані CPI відповідали очікуванням, трейдери посилили ставки на раннє зниження ставки ФРС. Що стоїть за цим?

Показники базової споживчої ціни краще за очікування

У новинах чітко зазначено, що “зростання базової споживчої ціни трохи нижче за очікування”. Ця деталь дуже важлива. Хоча загальні та базові CPI відповідали прогнозам, більш детальні підрозділи показали, що інфляційний тиск послаблюється. Саме на основі цього відкриття трейдери переоцінюють терміни зниження ставки ФРС.

Розгляд терміну Пауелла

Термін Пауелла закінчується у травні. За даними, трейдери вважають, що ФРС “може не чекати закінчення терміну голови ФРС Джерома Пауелла у травні і почати знижувати ставку раніше”. Це свідчить про те, що ринок зважує політичні та економічні фактори. Якщо інфляція залишатиметься помірною, ФРС може почати цикл зниження ставок ще до відходу Пауелла, а не залишати цю задачу наступнику.

Повна картина ставок ринку

За останніми прогнозами:

Загальна думка трейдерів: ймовірність залишити ставку незмінною у січні майже безсумнівна (95%), справжні розбіжності — у тому, чи почнеться зниження у квітні чи у червні. Зростання ймовірності зниження у квітні свідчить про покращення очікувань щодо уповільнення інфляції.

Чутливі реакції криптовалютного ринку

За даними, реакція криптовалютного ринку на ці дані CPI є досить стриманою. Аналіз Greeks.live показує, що прихована волатильність (IV) на ринку криптовалют за тиждень знизилася значно, що “свідчить про те, що учасники ринку вважають, що макроекономічні дані більше не впливають на крипторинок”.

Це відображає два явища:

• Настрій ринку слабкий: сили на покупку слабкі, ринок чутливий до коливань, і це не середовище для різкого зростання
• Очікування вже закладені: трейдери давно врахували ймовірність відповідності CPI очікуванням, і при виході новин вже немає багато сюрпризів

Проте слабкість долара, що сприяє зростанню ціни біткойна, триває. Поточна ціна біткойна — 90 561 долар.

Ключові моменти для подальшого моніторингу

Важливі дані по зайнятості

Згідно з інформацією, сильні дані по зайнятості в США є головною причиною, чому JPMorgan відтермінував очікування зниження ставки. Якщо ринок праці залишатиметься стабільним, це може послабити мотиви ФРС знижувати ставку і зменшити ймовірність зниження у квітні.

Оптимізм Уолл-стріт щодо 2026 року

За останніми даними, Уолл-стріт переважно очікує у 2026 році “зниження ставок + AI + податкові реформи” у трьохвісному резонансі. У цьому контексті темп зниження ставок ФРС безпосередньо вплине на ринок акцій, облігацій і криптовалют.

Невизначеність політики Трампа

Закон “Велика і красива” з податковими пільгами, митною політикою та іншими факторами може впливати на інфляцію і, відповідно, на рішення ФРС.

Висновок

Дані CPI відповідають очікуванням, але залишаються вище цілі ФРС — це “теплий” результат. Однак ринок через це підвищив ймовірність зниження ставки у квітні з 38% до 42%, що свідчить про обережний оптимізм трейдерів щодо подальшого зниження інфляції. Проте, зниження у червні залишається основним прогнозом, що вказує на збереження загальної обережної позиції ринку.

Для крипторинку поточна макроекономічна ситуація — це “обережне очікування”. Настрій ринку слабкий, сили на покупку недостатні, але слабкість долара підтримує ціну. Наступні дані по зайнятості, коментарі ФРС і політика Трампа стануть ключовими факторами для руху ринку. У короткостроковій перспективі ринок, швидше за все, коливатиметься біля рівня 90 000 доларів, а не робитиме значний прорив.