#美国贸易赤字状况 Як очікування зниження ставки ФРС впливають на ринок? Дивимося, як дані CPI впливають на настрій на фондовому ринку

Є одне питання, яке постійно турбує інвесторів: чому економічні дані США так сильно впливають на наші інвестиції? Відповідь дуже проста — через відсоткові ставки.

Сьогодні очікується публікація даних CPI США, і ринок з нетерпінням цього чекає. По суті, ці дані ставлять одне питання: чи зберігається інфляція? Якщо відповідь "так", ФРС має продовжувати тримати високі ставки для боротьби з нею; якщо інфляція зменшується, ймовірність зниження ставки значно зростає.

Ця лінія логіки досить проста:
**Дані інфляції → Монетарна політика ФРС → Оцінка технологічних акцій та ризикових активів**

Зараз ринок дивиться на два числа — загальний CPI і базовий CPI (без урахування продуктів харчування та енергоносіїв, які дуже волатильні). Очікування приблизно на рівні 2.7%. Минулого місяця базовий CPI був 2.6%, і тоді його сприймали як "гарну новину". Тому головне питання цього разу — чи зможе інфляція продовжувати знижуватися?

Можливі три сценарії, розглянемо їх:

**Сценарій 1: Базовий CPI ≤ 2.6%**

Це мрія бичачих інвесторів. Чим нижчий показник, тим переконливішим стає сценарій зниження інфляції. Ринок одразу почне робити ставки на те, що ФРС почне раніше знижувати ставки і прискорить цей процес. Низькі ставки найбільш сприятливі для технологічних акцій — чому? Тому що технологічні компанії заробляють повільно і повинні спиратися на майбутній ріст для підтримки оцінки, а чим нижчі ставки, тим вища оцінка. У такій ситуації ризикові активи можуть різко вирости.

**Сценарій 2: Дані — саме 2.7%**

Ні зростання, ні падіння. Це фактично "баланс" — інфляція не повернулася, що відповідає цілям ФРС, але й особливих сюрпризів немає. У короткостроковій перспективі ринок може відреагувати коливаннями через вже засвоєні позитивні новини, а також чекати фінансових звітів великих банків, таких як JPMorgan і Goldman Sachs, щоб побачити реальний стан економіки.

**Сценарій 3: Базовий CPI ≥ 2.8%**

Це найкращий сценарій для медведів. Вищий за очікуванням рівень означає, що інфляція більш стійка, і ФРС може "змінити рішення" — тримати високі ставки довше. Технологічні акції під тиском — високі ставки безпосередньо знижують їхню оцінку. У такій ситуації ринок ризикових активів стане більш холодним і настрої знизяться.

Загалом, підвищення або зниження ставок має величезний вплив на наші портфелі. Стежити за цими даними — означає готуватися до наступних змін на ринку заздалегідь.