Ключовий посадовець у сфері грошово-кредитної політики нещодавно підкреслив критичну проблему, яка набирає обертів серед економістів: коли центральні банки втрачають свою незалежність, наслідки поширюються на всю економічну систему, часто призводячи до субоптимальних результатів.

Позиція цього посадовця підкреслює фундаментальний принцип сучасної економіки — справжня незалежність центрального банку не є розкішшю, а необхідністю. Коли політичний тиск руйнує здатність центрального банку приймати рішення, ґрунтуючись виключно на економічних даних і довгостроковій стабільності, переважає короткострокове мислення. Це може призвести до спіралі інфляції, волатильності валюти та спотворень на ринках активів.

Для учасників ринку криптовалют, які стежать за макроекономічними тенденціями, це важливо більше, ніж здається на перший погляд. Авторитет центрального банку безпосередньо впливає на те, як ринки закладають у ціни майбутню монетарну політику, очікування інфляції та реальні відсоткові ставки. Коли цілісність інституцій під загрозою, рівень невизначеності зростає — а невизначеність зазвичай веде до волатильності у всіх класах активів, включно з цифровими валютами.

Історично склалося так, що економіки з меншою незалежністю центральних банків стикалися з постійно високою інфляцією та менш стабільними траєкторіями зростання. Дані послідовно показують кореляцію між автономією та якістю результатів. Збереження цієї незалежності — це не про те, щоб технократи мали необмежену владу, а про те, щоб усунути короткострокові політичні цикли з рішень, які мають відображати економічні фундаментальні принципи.