Шлях Amazon до приєднання до $3 Триліонного клубу: Чи зможе він досягти цієї позначки до 2026 року?

Очікує мільярдний рубіж $3

Лише чотири технологічні гіганти перейшли поріг оцінки в $3 трильйонів: Nvidia, Apple, Alphabet і Microsoft. Amazon, оцінена приблизно в $2,48 трильйона, залишається всього в один крок від цієї ексклюзивної спільноти. Завдяки сильним темпам зростання у ключових бізнес-сегментах компанія може стати п’ятим учасником кола $3 трильйонів уже до 2026 року, потенційно принісши інвесторам 21% доходу при покупці сьогодні.

AWS: двигун, що рухає Amazon вперед

Amazon Web Services перетворилася з простої платформи для зберігання даних у основу амбіцій компанії щодо штучного інтелекту. Відділ керує сучасними дата-центрами, що забезпечують обчислювальну інфраструктуру для розробників ШІ, які не мають капіталу для створення власних об’єктів.

Конкурентна перевага AWS виходить за межі оренди чіпів Nvidia. Компанія розробила власні процесори — Inferentia та Trainium — які забезпечують вищу цінність. Провідні компанії у сфері ШІ, такі як Anthropic, розгортають сотні тисяч чіпів Trainium2, що пропонують приблизно на 40% кращу цінову продуктивність порівняно з конкурентними рішеннями для тренування моделей ШІ.

Екосистема AWS Bedrock ще більше зміцнює цю позицію, пропонуючи бізнесам доступ до попередньо створених моделей ШІ від провідних розробників, таких як Anthropic і Meta Platforms. Це усуває час і витрати на створення моделей з нуля, дозволяючи клієнтам прискорити свої ініціативи у сфері ШІ.

Останні дані про результати підкреслюють динаміку AWS: у третьому кварталі 2025 року відділ отримав $33 мільярдів доходу, що становить 20% зростання у порівнянні з минулим роком — найшвидший темп з четвертого кварталу 2022 року. Ще більш вражаюче, що AWS має $200 мільярдів невикористаних замовлень клієнтів, що очікують на потужності дата-центрів, що свідчить про стабільну силу доходів у майбутньому.

Зростання прибутковості по всій компанії

Хоча AWS склала лише 18% від доходу Amazon у третьому кварталі, вона забезпечила 65% від загального операційного прибутку. Це розрив підкреслює виняткові маржі прибутковості у хмарному сегменті порівняно з сегментом електронної комерції.

Основний роздрібний бізнес Amazon, хоча й генерує найбільший обсяг доходів, працює на тонких маржах через свою стратегію високого обсягу та низьких цін. Компанія змінює цю динаміку через операційні інновації. У 2023 році Amazon реорганізувала свою логістичну мережу в США у вісім регіональних зон, зменшивши відстані доставки та знизивши витрати на виконання замовлень. Крім того, інструменти на базі ШІ, такі як Project Private Investigator, використовують комп’ютерне зору для виявлення дефектних товарів до відправки, зменшуючи кількість повернень і підвищуючи чистий прибуток.

Ці покращення дають вимірювані результати. У перших дев’яти місяцях 2025 року Amazon отримала $5,22 прибутку на акцію — на 42% більше, ніж у тому ж періоді 2024 року. Компанія також перевищила прогнози аналітиків Уолл-стріт кожного кварталу 2025 року, перевищивши очікування в середньому на 22%.

Математика досягнення $180 трильйонів

Акції Amazon торгуються з коефіцієнтом P/E 32,8, що приблизно відповідає Nasdaq-100 з 32,1, що свідчить про справедливу оцінку відносно колег у технологічному секторі. Оцінка прибутку на акцію у 2026 році, за прогнозами Уолл-стріт, становитиме $7,86, що дасть передовий коефіцієнт P/E 29,6.

За базових припущень, акції Amazon потрібно лише зростання на 11%, щоб зберегти поточні мультиплікатори оцінки, підвищивши ринкову капіталізацію до $2,75 трильйона. Однак, враховуючи історію перевищення очікувань, перспектива виглядає більш оптимістичною.

Якщо компанія перевищить прогнози прибутку за 2026 рік на 22% — що відповідає її показникам 2025 року — акції Amazon можуть вирости на 35%, підвищуючи свою ринкову вартість до $3,35 трильйона. Навіть більш консервативне перевищення прибутку на 9% буде достатнім для досягнення порогу $3 трильйонів.

Аргументи на користь подальшого зростання Amazon

Комбінація прискорюваної динаміки доходів AWS, $3 мільярдного невикористаного замовлення та покращення прибутковості у сфері електронної комерції створює переконливу історію зростання. Постійна здатність Amazon перевищувати очікування інвесторів свідчить, що досягнення оцінки $200 трильйонів до 2026 року є цілком досяжною метою, а не мрією з місяця.